局势升级！本来只准备罢工三天的三星电子开启“无限期”全面罢工模式。$芯片ETF基金(SZ159599)$昨天，全球最大的存储芯片制造商三星电子公司与其最大工会间的纠纷再度加码，三星电子工会宣布了一项无限期罢工的决定，三星或面临生产中断的风险。
目前三星在全球同步动态随机存取存储器市场的份额约为20%，在闪存芯片市场的份额高达40%。三星电子估计，今年二季度的营业利润同比涨幅将超过15倍，因为人工智能热潮推动HBM存储系统，以及更广泛的DRAM和NAND存储价格大幅反弹，提振了一年前较低的比较基数。对于全球存储芯片市场而言，短期来看，三星电子以及各大存储芯片厂商仍可以通过现有的库存来应对市场需求，对于价格的反应不会那么迅速；但如果一直谈不拢，罢工时间拉长，DRAM和NAND Flash芯片则一定会迎来价格上涨。
值得一提的是，三星电子的股价表现一直落后于其韩国竞争对手海力士。工会认为，这主要是因为三星电子的高带宽内存（HBM）芯片开发缓慢，截至2022年，三大原厂HBM市占率分别为SK海力士50%、三星电子约40%、美光约10%。HBM芯片在AI处理器中需求量很大，海力士占据着HBM领域绝大多数市场份额。有业内人士表示，2023年海力士HBM市场份额将在55%左右，占据绝对主导地位。
HBM就是是高带宽内存，是一种基于3D堆栈工艺的高性能DRAM，适用于高存储器带宽需求的应用场合，与高性能图形处理器、网络交换及转发设备（如路由器、交换器）、高性能数据中心的AI特殊应用集成电路结合使用，可以大幅减少半导体的功率和面积。HBM是AI加速卡成本占比最高的零件，此前有好事者拆解英伟达H100芯片，物料成本约为3000美元，其中SK海力士供应的HBM成本就高达2000美元，占比66%。由此可见，HBM已经成为超级计算机、数据中心等核心设施中不可或缺的关键组件，即便是业界领先的英伟达，也对这一产品展现出了高度的依赖性。
随着AIGC技术应用的快速发展，AI服务器和高端GPU的需求持续增长，将进一步推动HBM市场的高速增长。据预计，到2025年，中国HBM的需求量规模有望超过100万颗。
中国在HBM赛道还属于后来者。不久前，国家集成电路产业投资基金三期横空出世。大基金三期注册资本高达3440亿元，这一规模远超前两期基金，虽然目前大基金三期对外投资重点还未正式披露，但是据悉，大基金三期有望增加覆盖人工智能芯片环节，在HBM产业链扶持大型晶圆厂。
面对海外大厂对于 HBM3E 的量产，国内存储厂商也在 HBM 技术上进行着加速突破，有望在 AI 大浪潮的需求下提升竞争实力。
封测龙头长电科技在投资者互动中表示，其XDFOI高密度扇出封装解决方案也同样适用于HBM的Chip to Wafer 和Chip to Chip TSV堆叠应用；通富微电此前表示，南通通富工厂先进封装生产线建成后，公司将成为国内最先进的2.5D/3D先进封装研发及量产基地，实现国内在HBM（高带宽内存）高性能封装技术领域的突破，对于国家在集成电路封测领域具有重要意义。
中国主要的存储芯片公司也在与封测厂商通富微电合作开展HBM相关项目。然而总体来看，国内厂商在HBM技术上的发展仍处于早期阶段。尽管国际上已经有了更先进的HBM3和HBM3E产品，但国内存储厂商目前还处于HBM2的研发和产业化阶段。
兴证策略指出，在今年市场高胜率投资的模式下，科技股的审美偏好也出现了深刻的变化，从过去的“炒小、炒新、炒炫”，转变为龙头占优、高景气占优、甚至高分红占优，景气成为检验科技行情的核心标准。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累计涨53%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/7/5，中证芯片产业指数的估值为65倍（PE-TTM），距离历史峰值还有将近一倍的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/7/5）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/7/5，前十大权重股为：北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、兆易创新、中微公司、澜起科技、长电科技、寒武纪、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
$长电科技(SH600584)$$通富微电(SZ002156)$#半导体板块大涨，抄底机会？##主流存储芯片厂商开启涨价模式##转融券业务暂停，A股影响几何？##AIPC概念股大涨，如何把握投资机会？##大基金利好发酵，芯片股活跃#
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中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年1-6月（-12.30%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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