摘要#萝卜快跑抢网约车饭碗？股友们咋看？#
一家技术公司预计中期报告业绩将实现环增，第二季度销售额和利润均有显著增长，对公司未来三年的业绩持乐观态度。该公司在海外市场销售表现出色，特别是欧洲地区，增速达到45%-50%，北美和拉丁美洲也实现了稳健增长。货运产品线贡献最大，销售增长率达60%-65%，而校车产品线增长28%，得益于疫情后的市场需求恢复。公司还与多家国内外厂商建立了合作关系，促进了国内市场上的积极表现。公司重点推广欧标安全解决方案，并积极布局ABS市场，同时投资电子后视镜技术的研发，致力于提升用户体验和燃油效率。未来三年，公司计划实现四亿美元的总收入目标，其中货运领域是重点项目之一，预计将贡献三亿美元收入。公司还致力于传统视频监控技术和AIoT解决方案的发展，以及其他具有增长潜力的领域。目前，公司正在调整战略以应对不确定性，关注车路云及视频设备更新带来的机遇，并计划通过技术创新和改善产品性能来寻求更大的市场份额。公司的研发效率有所提高，研发费用率同比下降约4个百分点，注重提升产品质量和开发效率，未来将继续增加对基础研发的投资。此次会议聚焦于利用公司基础平台提升产品市场竞争优势，重视硬件、AI算法、嵌入式软件及云平台大数据的重要性，并探讨了智能驾驶领域的未来发展和技术布局。公司对未来技术的持续投入展现出强大的竞争实力，并表达了对成长的信心。（文字纪要由音频通过电脑自动生成，音频详见隔壁：股市调研）
问答
发言人2 问：对于未来三年公司业绩高增长的信心来源于哪些方面？公司对未来的业务发展有何规划和布局？
发言人5 答：我们对公司未来三年业绩高增长充满信心，主要源于内部产品研发能力和业务格局的不断提升，以及外部市场环境的变化，特别是全球范围内对汽车安全解决方案的需求增强。公司将继续加大在欧标安全解决方案方面的研发投入与市场推广力度，预计在未来几年将从这项业务中获得数千万的利润，并努力争取突破欧洲本地大客户。同时，公司还致力于扩大ABS市场的份额，特别是在2025年起强制安装AEBS系统的背景下，积极拓展相关业务机会。
发言人3 问：能否请您首先解读一下瑞明技术中报业绩预告的情况？
发言人5 答：当前瑞明技术中报业绩预告显示，相比去年同期，环比回报增长显著。从销售角度来看，具体数据虽然不确定，但预计销售额环比一季度增长约20%，净利润则在40%至50%区间内增长。
发言人5 问：能否进一步说明各地区和产品线的具体增长情况？
发言人5 答：今年上半年，海外市场表现强劲，其中欧洲地区增长率最快，约为45%至50%，北美次之，拉美地区增长率为36%至42%。在产品线上，货运产品线毛销售收入增长最为迅速，达到60%至65%，成为贡献最大毛利的部分。此外，校车增长约28%，而公交产品线相对平稳，但目标是实现全年20%的增长。
发言人5 问：比亚迪在ABS领域的合作与进展如何？
发言人5 答：比亚迪自今年开始出口至欧盟的车辆已提前搭载ABS系统，并且我们与其合作开发符合欧盟标准的ABS产品，目前已经接收到比亚迪下达的大约十款车型订单。我们认为，随着欧洲市场的拓展和技术优势的积累，该业务将成为我们未来重要的业绩增长点。
发言人5 问：国内是否也会强制安装ABS？这对业务有何影响？
发言人5 答：国内正在讨论ABS的强制安装政策，预计最终会对行业产生积极影响，但由于其高品质要求（例如为了紧急制动而非仅为装饰），即使在国内实施，也不会导致低价竞争的产品出现。相反，它将促进产品质量和技术水平的提升。
发言人5 问：电子后视镜（电子透视器）在商用车领域的前景如何？
发言人5 答：电子后视镜在商用车领域已展现出明显的主流趋势，并已在欧洲和北美取得一定渗透。相比传统后视镜，电子后视镜改善了司机在各种天气条件下的驾驶体验，能有效节省燃油。目前，相关产品已通过多项国际标准检测，并获得宇通、中通等大型客车制造商的认可和支持，预计未来将在比亚迪等主机厂的合作下进一步推广和发展。
发言人5 问：公司在未来三年内的发展目标是什么？
发言人5 答：未来三年，除2022年以外，公司计划实现总销售额4亿美元，其中包含1111亿美元的具体项目目标。这些目标涵盖了货运领域（三个亿美元）、视频联网领域（包括MDVR、IVC、ADAS、DMS及人员风控等）、盲区解决方案（一亿美元）、货箱装载效率提升（一亿美元）以及公共交通出行相关领域（一亿美元）。尽管面临不确定性和市场竞争压力，但基于现有研发能力、产品优势以及市场需求的变化，公司对实现上述目标充满信心。
发言人2 问：能否请您详细解释一下今年上半年货运业务在我们的业务发展中起到了什么样的作用，并且基于此，我们对海外市场的增速有何展望？当前市场上货运产品有哪些特点和技术优势？
发言人2、发言人5 答：货运业务在今年上半年表现出了明显的拉动效应，其贡献主要体现在三块关键领域——视频车联网、盲区监控和货物安全与财产保全。其中，单车产品的价值量分别在200到400美元（视频车联网）、500美元（盲区监控）以及100至300美元之间（货物安全）。总体而言，货运业务的价值量十分可观，同时市场规模广阔。考虑到政策驱动因素，预计未来海外市场将保持快速增长态势，尤其是在货运业务带动下，我们的海外增速有望逐年增长。瑞明的货运产品具备显著的技术优势和创新特性。例如，视频车联网不仅具有高清画质实时传输功能，还能提供精准的时间定位信息；盲区监测则能有效避免因视线盲区造成的安全隐患；此外，通过新推出的毛坯检测功能，进一步强化了货物安全控制体系。这些优势使得我们的货运产品在市场上具有很高的竞争力，并得到了行业内外的一致认可。
发言人5 问：在欧洲市场，我们如何利用欧标推动，以及目前进展如何？
发言人5 答：我们采取了一种务实且高效的测试策略，即邀请欧洲大型卡车制造商对我们的产品进行实际试装，并与当地供应商提供的方案进行对比测试。结果显示，我们的方案在效果、稳定性和可靠性方面均有显著优势。尽管初期面临价格竞争压力，但我们凭借高质量的产品和技术解决方案逐渐赢得了市场信任，并成功打开了部分欧洲本地前装车厂的大门。虽然短期内研发投入可能不会带来业绩大幅提升，但长远看来，一旦突破大客户，后续的合作将会带来巨大的业务增长潜力。
发言人3 问：今年上半年的业绩表现是否令人满意，以及外界对此有何反应？
发言人3 答：从我们自身角度看，二季报业绩良好，这是我们通过努力所获得的结果。但对于外界来说，尤其是投资者，他们可能觉得这个成绩有些超出预期，信心有所增强，但对未来仍存在顾虑。
发言人3 问：公司在费用计提方面的情况如何？
发言人3 答：公司的报表一直坚持实事求是的原则，该计入的费用和计提都做到了足额计算，确保利润和资产的真实性。
发言人6 问：研发团队的规模及中期规划是怎样的？
发言人5 答：当前的研发团队人数约在六人左右，研发费用增长率控制在5%以内。研发分为三个主要方向：客户化定制开发、标准产品和解决方案开发以及基础研发。过去几年主要投入于客户化定制开发，但现在这部分占比已降至三分之一以下，更多资源转向面向不同行业的标准化产品和技术研发。同时，基础研发也在逐年增加投入，以提高整体研发效率和产品质量。
发言人6 问：海外市场的收入构成及新增客户和新品类的需求增速情况如何？
发言人5 答：海外市场的收入增长主要来自存量客户的新产品和解决方案需求，其中三分之二是新产品，三分之一是新客户。具体的数据将在中报正式路演时详细展示。
发言人6 问：伦敦PSS政策对公司海外业务的影响及进展情况如何？
发言人5 答：伦敦PSS政策已经推动了一部分业务增长，目前进入大数据区域运行的车辆必须安装解决方案，虽然初期进度受限，但由于是长期趋势，预计会对全球商用车市场产生深远影响。$锐明技术(SZ002970)$ $万集科技(SZ300552)$ $金溢科技(SZ002869)$
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