我之前发帖说歌尔估值为合理偏高，见→>歌尔股份当前估值为合理偏高。现在可以明确给出判断，当前歌尔股价为高估，预估歌尔在750亿市值左右大幅调整，短线看回调到19元，看空理由如下：
卖出理由1：歌尔当前市盈率过高
通过天天基金，我综合了10家证券公司给出的24-25年净利润目标，分别为25亿元，29亿元，截止发稿歌尔的市值为733亿元，按照25亿元净利润计算，歌尔当前的市盈率为29.32倍，一家生产消费电子零部件和代工的企业在熊市的大背景下能给到20倍左右的市盈率已算合理（立讯此时为25），25倍已是偏高，30倍完全是情绪溢价的推动，因此，我预估歌尔股价将在到达30倍市盈率和750亿市值时大幅调整，届时我将继续卖出8000股，之后如果再涨，我会考虑继续卖。
卖出理由2：业绩增长的真实性待确认
24年净利润，券商预估为25亿元（但是歌尔自身给出的24年净利润目标为21.76亿），歌尔首季度净利润仅为3.79亿，距离25亿的差值为21.21亿，也就是说接下来每个季度的净利润都要在首季度的基础上翻倍，才能达成25亿元的净利润目标，同时23年歌尔的净利润为4.21亿元，按照深交所规定，半年报净利润同比50%要在7月15日之前进行披露，如果歌尔股份不能在下周一前完成披露，则24年上半年净利润不超过8.42亿元，剩下的16.58亿的净利润目标压力，将全部给到下半年，能否完成有较大的不确定性。
目前已知歌尔的利好主要有以下两点
1、iPhone 16媒体预测出货量为9000万部，供应商为瑞声科技和歌尔股份，按照歌尔拿下一半份额计算，约为4500万个麦克风，单个按照15美元算，折合人民币110元（上代iPhone标准版售价约5000元，110元实属不低），4500*110=49.5亿营收，歌尔23年报显示零部件毛利为20%，预计该笔订单将新增毛利5亿元，净利约为5亿元，业绩变现有个过程，不足以支撑歌尔股价有更大的飞跃，而iPhone 16出货量是否能达到9000万部尚不确定，未来能否每年达到9000万部更不能确定。
2、Meta将在9月发布AR眼镜，歌尔曾经发布过AR眼镜设计参考，该款AR眼镜可能交给歌尔代工，如果真的是歌尔代工，这就是歌尔首次真正意义上介入AR领域，意义非凡，但是根据媒体报道，因为AR眼镜成本过高，Meta首款AR眼镜仅计划生产1000台用于开发和测试，真正的平价版AR眼镜将在26年推出（相关信息可以在网上搜索到，请自行搜索），1000台AR眼镜对于业绩的推动几乎可以忽略。
卖出理由3：7月12日即将解锁1363万股员工持股，员工价为7元
歌尔“家园6号”员工持股计划第一个锁定期将于7月12日到期，届时将解锁1363万股，价值约3亿元，员工价为7元，此时的股价为22元，而8.15公布半年报，按照规定业绩披露前30天内禁止员工卖出股票，此时还有2个交易日可以出手，你猜员工是否会卖出？
福兮祸所伏，祸兮福所倚，以上判断仅是我基于熊市大背景下带有偏见的个人思考，请谨慎参考。
2024年7月10日
写于深圳
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