全球：美国经济小幅趋弱和通胀降温的影响下，商品市场、海外权益全面上涨，美元指数小幅下降，利于全球风险偏好升温。中国工业企业盈利增速回落，复苏偏弱的局面仍待改善，A股市场继续处于缩量态势，7月第一周两市日均成交降至6107亿元，北向资金当周净流出139亿元。
A股：国内权益市场方面，市场普跌，大盘强于小盘，稳定风格表现较好。最近2周，公共事业、银行、有色、石化实现正收益，TMT、美护、机械等领跌；今年以来，也是资源品和红利资产收益居前，家电回调，计算机、传媒和消费跌幅居前。预计A股短期将处于磨底期，行情反复变化和切换的可能性较大，继续保持耐心。
指数：A股主要指数的估值继续收敛，处于2007年以来的历史估值底部区域，沪深300PE估值11.82X，创业板指PE估值25.40X；H股主要指数的PE低于但接近历史估值中枢，恒生科技仍处于相对低估。
行业：短期市场回调后，行业估值再次下行，除了2个行业行业外均处于历史分位的50%以下，具备较好的估值性价比。其中，高于50%估值分位的行业仅2个：房地产、汽车；低于10%分位的行业有：家电、食品饮料、纺服、轻工、医药、社会服务、建筑、电力设备、传媒、通信、环保，具备较高的估值性价比。
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