消费电子行业的弱复苏

苹果产业链的核心企业鹏鼎控股也披露了6月的经营简报。6月公司实现营收21.2亿元,同比增长24.1%；公司二季度预计营收达64.4亿元,同比增长32.2%。这一方面是因为今年iPhone销量明显回暖，在降价的背景下销量得到了支撑，另外苹果mac等非手机业务增长也不错。苹果产业链整个二季度也都处于比较景气的状态。

我们从终端的销售跟踪，今年上半年国内智能手机的销售应该是低个位数的增长，这种增长并不快。但如果我们考虑到行业三年下行，我们会感知到这种增长的不容易。一方面，行业下行期其实也是洗牌期，一些小的厂家被淘汰，很多厂家由于一直亏损，跟不上主机厂的创新步伐，供应的份额降低，头部企业份额持续提升。另一方面，行业下行期也会是主机厂大幅降低库存的时期，手机越卖越少，主机厂都想着少备点货，越卖越少，当销量回升的时候，主机厂自然就会有补库存需求，这种需求也会拉动整体的需求回暖。在这两个驱动下，消费电子产业链企业普遍在今年二季度交出了一份比较好的答卷...在龙头公司持续的业绩披露后，市场也开始对板块的业绩形成预期上修，带动了股价的走强。

往后展望，我觉得行业的弱复苏，产业链企业的不错增长大概率还可以维系。苹果方面，根据产业链消息，苹果上调iPhone 16系列今年备货目标至9000万部左右。另外展望明年的iphone，由于AI相关功能的大规模嵌入，大概率整个外形还会进行比较大的调整。历史上，苹果有外形调整的换代往往都会带来销量的提升。