今天A股全线爆发，
两市近5000只个股上涨，涨幅中位数2%。
尤其是我们重仓的中证医疗、生物医药、黄金股，几乎全都大涨3%以上。
看资金面，
内资主力罕见大买83亿，
两市成交量放量1079亿，时隔近2个月，再次回到8000亿附近。
我们前几天发车的港股更猛，
恒生指数大涨近2.06%，恒生科技大涨近2.67%。
今天这波大涨，很大程度上是内部和外部利好共振的结果。
1、内部利好
证监会暂停转融券+进一步规范量化交易
这里需要注意：
转融券是转融通的一种，转融通包括转融券和转融资。
转融券可以简单理解为做空，转融资可以简单理解为做多。
所以这一波，本质上是限制了转融通的做空力量。
是实打实的利好。
2、外部利好
昨晚，美联储主席鲍威尔在国会听证会直言：
抗通胀已经取得重大进展，不需要等到通胀率降至2%才开始降息！
翻译一下：
不装了，摊牌了，我们随时都会开启降息周期！
01
关键时刻，聊一个关键问题
当下的A股，格局越来越清晰了，
影响A股未来走势的三大核心因素：
（1）政策面：基本已经彻底反转，从国九条到暂停转融券，在不断深入细化加码
（2）海外流动性：老美降息基本已经板上钉钉，今年极大概率会正式开始降息
（3）基本面：整体还没企稳，依旧在磨底，不过一些板块已经有反转迹象
后面只要政策不拉跨，基本面慢慢改善，A股就有望彻底反转。
当然，基本面的改善，肯定不会一帆风顺，也肯定会有先后顺序。
所谓先后顺序，本质上是行业周期轮动，
每个行业周期不同，业绩爆发期不同，上涨的先后顺序也不同，
市场反转的每个阶段，都会有业绩爆发力最强的杀出来。
用散户的话讲，就是主线。
主线怎么找？核心看三点：
（1）政策：主线的催化剂
这个不用多说，懂的都懂。
18年的半导体的国产替代，19年消费的消费升级，20年新能源的双碳政策……
（2）行业周期：主线的业绩支撑
能成为主线的行业，一定处于上行周期，
而且最好是在周期反转时，也就是是从周期底部到周期上行前期，
这个区间，之前经历了漫长的下行期，业绩基数更低，所以一旦反转，业绩爆发性往往更强。
（3）产业驱动：主线持续下去的核心动力
一条大的主线，一定不是孤立的，而是整个产业链共振的结果。
比如07年牛市的：地产—银行—建筑—钢铁—有色
14、15年牛市的：4G—互联网—果链—智能手机—消费电子
只有形成产业链闭环，叠加需求爆发，主线才有可能持续下去，否则大概率是昙花一现。
那么问题就来了：
A股下一轮反转，那个行业最有可能是主线？
目前来看，大概率是半导体。
（1）看政策面：前有三期大资金的支持，后有国产替代等各种政策护航
（2）看行业周期：去库存周期临近尾声，消费电子逐步复苏，有望迎来新一轮增长期，从二季度业绩预告来看，不少半导体厂商业绩已经有反转迹象
（3）看产业驱动：Ai的爆发有机会带动新一轮电子消费时代的崛起，从而刺激芯片需求再上一个大台阶
如果二季度半导体业绩能企稳，反转可期。
接下来短期看下半年新机潮下消费电子给不给力。
长期看人工智能能否带动新一轮电子消费时代的彻底崛起。
其实直到今年1月之前，道人都是坚定看空半导体的，
逻辑也很清晰：
去库存下行周期明显没结束，Ai这块我们又明显落后，消费电子还没复苏迹象。
所以道人多次提示重仓抄底半导体的风险。
今年1月底大跌期间，道人转向看多，并开始在低位分批加仓，目前仓位是35%。
主要是因为去库存临近尾声+消费电子有复苏迹象+部分头部厂商业绩有改善迹象。
如今看来，道人当初的逻辑正在逐步兑现，节奏控制的也还算可以。
其实投资经验比较久的朋友应该都发现了，
最近几轮A股的牛市，基本上都是科技驱动的。
13/14年的移动互联网、18/19年的5G、20/21年的新能源。
在人炸的增量时代过去后，能够靠生产带动需求的，大概也只有科技变革了。
那么下一轮会是什么呢？
02
另一条确定性更高的超级主线！
行业的主线往往比较难把握，因为影响行业的变量太多了，
也许今天半导体业绩还不错，明天就因为消费电子复苏不给力，被打回原形。
也许今天半导体业绩还领先，明天医药就以更炸裂的业绩杀回来，主线易主。
所以，行业主线只能把握个大概，在仓位上自然也要更谨慎一些。
相比行业主线，老美降息这条主线，确定性高了不是一星半点！
鲍威尔昨晚的讲话，本质上就是在为老美降息造势。
就差告诉全世界：
我们随时都会降息！
一旦老美降息，将会利好所有以美元计价的优质资产。
比如港股、美债、黄金等。
在做好风控的基础上，高确定性+优质资产=可以重仓
当然，即便是老美降息这条主线之下，不同的资产上涨周期也不太一样。
黄金不仅受老美降息影响，而且还受市场供需和战争冲突影响。
去年下半年开始，各国央行疯狂加仓黄金，叠加地区冲突，催化黄金行情提前启动。
所以道人在去年11月就果断重仓黄金股ETF。
到现在，短短八个月，已经涨了33%。
港股不仅受美债加息影响，还有自身基本面，股市政策等因素。
去年底，港股基本面就有改善迹象，叠加老美降息周期，所以道人在低位坚定加仓。
4月以来，港股基本面已经反转+老美即将降息+政策面也全面扭转，所以道人果断上架港股组合——进击的紫荆花。
不过因为组合上架后位置太高，没到击球区，所以一直没发车。
等了两个月，终于在6月中旬进入击球区，并开始发车。
至于美债，基本上只受老美降息（预期）影响。
所以今年4月中旬，当种种迹象表明老美不在加息，道人果断重仓美债。
6月底以来，各种数据显示老美降息已经箭在弦上，美债风险已经无限小。
所以道人果断上架美债组合——道人美债组合，并且开始加速发车。
虽然看起来只是一次次简单的操作。
但这背后，是对核心逻辑的理解、对周期的判断、对建仓节奏和风险的把控。
每一层，都要深思熟虑，审慎决策。
很多朋友可能会问：
为啥你建仓的时候不同步推出投资组合？
道人的回答：
在没有足够的把握前，道人不会升级投资组合，更不会以投资组合形式发车！
道人深知，普通散户的风险承受能力极其有限。
在行情彻底明朗之前，稍有不慎，就可能把大家带到沟里。
这种时候，宁可错过，也不可做错！
还是那句话：
先求不败，而后求胜。
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