这是新能源正前方的第957篇原创文章
进入2024年，城市NOA逐渐成为新能源汽车标配，特斯拉宣布将在8月发布Robotax ，百度开始开展全无人自动驾驶出行服务测试……
一切的一切，都表明无人驾驶大规模商用时代即将来到，产业链将深度受益，相关企业也有望在无人驾驶时代迎来全新的增长，就比如今天要讲的立讯精密。
不过，考虑到单个企业的不确定性，从长期而言，面对这样的历史性大风口机会，普通投资者最简单的方式还是寻找相关的主题基金，比如智能车ETF(159888)，借此紧紧跟上时代大风口。
01
不性感的业务和性感的业绩
提到立讯精密，大多数人的认知都是这是一家跟富士康一样的的消费电子代工企业，做的低端代工业务，生意模式完全不性感，没什么想象力。
也基本符合事实，消费电子代工业务确实是公司最主要的业务，营收占比超过85%，但就凭这个看似一点都不性感、没啥想象空间的生意，立讯精密却跑出了绝对性感的业绩。
公司自2010年上市以来，13年里营业收入年复合增长率超过51%，净利润的年化复合增长率也超过了41%，过去这十几年的增长速度，甚至连茅台都黯然失色，在A股堪称绝无仅有，妥妥的超级成长企业。
而且公司的经营还展现出了超强的韧性。在2023年苹果的营收和净利润均下滑了2.8%的情况下，作为苹果的代工厂，立讯精密却依然取得了营收同比增长8.35%、净利润同比增长近20%的优秀业绩。2024年Q1，实现营收524.07亿，同比增长4.93%；实现归母净利润24.71亿，同比增长22.45%。
在这两年的大环境之下，立讯精密如此大的体量，还能实现这样的业绩增长，体现出了公司超强的经营韧性，这已经完全超出了生意模式是否性感的讨论范畴。
公司逆势增长的最大功臣莫过于消费电子代工业务这个定海神针。
得益于与苹果稳定的合作关系，且积极配合苹果进行前期零部件和整机的研发，公司成为 Vision Pro 独家代工厂商，2023 年底正式量产。此外，公司代工 iPhone 15的份额显著提升，成功晋升为 iPhone第二大组装厂，仅次于鸿海精密。综合下来，保证了消费电子板块的稳定增长。
其次，在消费电子板块之外，公司的其他业务也迎来了快速增长。
受益于AI浪潮的大爆发，通讯板块2023年营收同比增长13%。公司正在致力于将光/电连接、散热、电源等核心产品向客户进行导入，并借助高速互联这一优势产品带动其他产品实现突破，2024年，通讯板块预期仍将有不错的增量。
相比通讯板块，公司的汽车电子业务甚至还更加生猛，目前汽车电子业务已经成为公司的全新增长极。
02
冉冉升起的智驾零部件龙头
由于立讯精密消费电子代工企业的身份太深入人心，导致公司的汽车电子业务被很多人所忽略，但公司的汽车电子业务营收体量已经达到了近百亿级别，甚至超过了大多数纯正的汽车电子巨头，而且大部分跟智驾相关。
可以说，立讯精密已经悄悄成长为一家智驾零部件龙头企业，只是被消费电子代工的光环所遮盖，堪称最被忽略的智驾零部件龙头公司。
这世界上没有人能随随便便成功，立讯精密也一样，它的汽车电子业务绝非一夜崛起，而是经过了十几年的厚积薄发才赶上了这一波大浪潮。
公司2006年就进入了汽车电子领域，2011年成立立讯汽车事业部，再到2018 年，成为全球 Tier1 供应商。业务快速发展的同时，营收也随之快速大涨，2015 年 -2022 年，汽车电子营收从 8.42 亿增长到 61.5 亿，增速长期超过 30%。到了2023年，增长还在加速，达到了 50% 以上，营收超过了90亿，单车布局近3万元。
汽车电子已经成为公司继消费电子代工业务后最重要的全新增长极。
为了顺应汽车产业电气化、智能化、网联化的全新趋势，公司通过加大自研力度与深度产业战略合作的方式加速在汽车电子领域的发展。
2021 年，公司与广汽成立合资公司立昇智能，面向汽车关键零部件与智能车载与智能驾驶系统设备研发制造。
基于立讯精密强大的量产体系保障，立昇科技着力研发高性能的智能驾驶传感器以及控制器，包括智能前视一体机、长短距离毫米波雷达、智能驾驶域控制器、高算力平台等，相关类别的第一代产品均已于2022年在多家头部车企的主力车型顺利量产。
2023年9月16日，立昇科技智能驾乘控制系统研发生产项目一期正式开工，总占地面积约100亩、总投资额约30亿元。此次立昇科技智能驾乘控制系统研发生产项目预计2024年实现量产，达产后预计可实现产值约100亿元。
同年，公司还与速腾聚创合资创立公司立腾创新，聚焦激光雷达领域。
2022 年更是100 亿入股奇瑞集团，持有奇瑞集团 20% 股份，合资成立新能源车研发、制造、ODM 共同造车平台。
此前的布局逐步迎来了收获期，从2024年开始，公司的汽车电子业务营收体量将跨过100亿，并且继续保持快速增长态势。
03
把握新能源时代的大机会
总体来看，立讯精密作为消费电子代工龙头，也是公认的超级成长白马，不仅将持续受益于消费电子行业的换机潮和消费电子的长期大发展，随着汽车电子业务布局日臻完善，新能源汽车逐步进入下半场，公司也有望持续受益，长期成长确定性非常高。
不过，无人驾驶依然处于发展早期阶段，行业竞争也越趋激烈，对于汽车智能化这样未来5到10年的长期机会，相比押注单个企业，主题基金确定性要更高，也更加安全。
对于智能汽车这样确定性极高的方向，普通投资者最好还是选择那些能让自己耐心持有的产品，比如智能车ETF(159888)。
从智能车ETF（159888）公布的2024年第一季度持仓情况来看，立讯精密位列第三大持仓，占产品净值比例超过5% 。
持有智能车ETF(159888)，相当于分散投资了一大堆智能车领域相关的优秀企业，无需担心单个企业暴雷的风险，长期确定性更高。
历史的大浪潮滚滚向前，随着无人驾驶时代大规模商用浪潮的快速到来，新能源汽车已经成为无可争议的大趋势，中国汽车工业第一次拥有了跑在世界最前列的机会，这既是中国汽车产业的机会，又何尝不是投资者的机会呢。
就像新能源汽车已经是无可争议的大趋势一样，新能源更是如此，随着光伏和风电技术的大发展，双碳成为全球共识，人类正在逐步走入新能源时代，这同样孕育着无限的投资机会。
最简单安全的方式还是选择一些精准的主题基金，比如绿电ETF（562550），一个产品一网打尽几十个新能源各个细分领域的龙头或者代表性公司，无需担忧单个企业暴雷的风险，投资者更能坚定持有，也可以充分受益于新能源产业的大发展。
投资是对未来的押注，提高成功率的关键是努力看清楚未来的大趋势，然后选择对应的主题性基金，其他的交给时间，时间终将会结出最甜美的果实。
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