$山东黄金(SH600547)$ 中报预增42%-64.81%，实现净利润12.5亿元-14.5亿元。这个业绩远远低于市场预期，跟公司预增公告那些溢美之辞严重不符啊，管理层应该为这份公告脸红。一季度公司净利润7亿元，二季度黄金价格均价比一季度上涨了62元/克，每吨黄金毛利增6200万元，10吨就要增6亿元毛利，这个预增怎么感觉金价格没涨呢。有几个可能性，收购银泰财务费用太高，但银泰黄金并表利润应该可以覆盖大部分财务费用。第二是留下不少库存结转三季度，第三是成本上升，但公告说稳定成本了；第四山金金控的一些金融投资项目亏损，最可能是第二和第四叠加。这个预增也是可以解释为什么量化胆敢在如此强的金价逆势控盘做空山金股价了，现在算是利空的靴子落地了。

山东黄金这几年实在太迷幻了，但公司好资源在那摆着。俗话说铁打的营盘流水的兵，这届管理层迟早会换。$中金黄金(SH600489)$