府库第798期基金投顾观察原创内容
昨天聊到基石组合，是要控制整体资产的风险，能够在长时间比较稳定地运行，这样才能为很多的尝试打下基础。至于有朋友把这个“基石组合”变成了“技师组合”，就不知道是不是输入法把他给暴露了……
今天咱们就来一起聊一下，这个基石组合应该如何选择什么样的基金进行配置，这个思路很值得探讨。
我认为有三点是比较重要的，是费率较低、规则清晰、持仓分散。一看这种特点，这简直就是为指数基金量身打造的了。今天会用主动基金、标普500和纳斯达克100来进行对比讨论。
01 费率较低
如果一只海外的股票型基金，它所包含的管理费每年是1.80%，托管费0.35%，只要持有每年就有2.15%的费用，是比较高的。
而另外一只标普500指数基金，每年的管理费是0.80%，托管费是0.25%，这样每年的持有成本是1.05%，两者一比，持有主动基金的话，每年什么都不干，就比指数基金要高1.10%的费用，如果超额收益不明显的话，是很亏的。
天天都要交钱，找一个长期更便宜的方式肯定会更好一些。
02 规则清晰
把两个基金的收益情况拿出来对比一下，如果从2017年至今，每一年的收益都做一下对比话，两边是互有胜负的，但看一下近三年和近五年的累计收益的话，标普500指数基金反而有更多的收益。
而这个后面的基金持仓的思路，差异会比较大。标普500指数基金的持仓是非常清晰的，按照指数编制规则，所有的基金调入和调出，包括当前的持仓，都是有迹可循，可以理解的。但主动管理基金和体系、和人的关系太大了，这只基金陆陆续续也换过很多次基金经理，那样到底基金的投资理念是怎样的，投资策略是怎样的，这些都不是确定的。
拉长时间来看，收益的高低不好说，确定性的需求反而更强。对的时间做出了对的判断，但由于买入的基金本身的不确定性，导致最终结果偏离比较大，就很难受了。
时间越长，确定性的重要程度就越高。
03 持仓分散
假设前面对比之下我们有了选择，那样另外一个问题就会比较棘手了。
比如标普500指数基金与纳斯达克100指数基金应该怎么选择？
他们之间的主要特征是，虽然标普500与纳斯达克100的成分股重合度很高，但是标普500在成分股的市值、行业方面都更加分散，本身成分股也更多。不过收益特征方面，是标普500的历史波动率比纳斯达克100低，收益率也是更低的。
如果在基石组合中，要保障整个组合更加稳定的话，我会选择以标普500指数基金为主要持仓，虽然舍弃了一些收益，但更加分散的持仓也带来了组合更多的稳定性。
因为基石组合所追求的是稳定性和确定性，收益是排在这两个之后的，所以在选择方面也会有所不同。把基石组合与博取更高收益的投资方式分开，毕竟两者的目标不一样，长时间的运行中，不在小阴沟里翻船最重要了。
有了基石组合稳定性和确定性所带来的安全感，也能让咱们更踏实地去做一些风险更高的投资选择。
大盘云图
以上是2024年7月11日大盘云图，全市场普涨，目前的状态变化比较积极，前期抗跌的板块有所回调，其他板块普涨。市场强度指标脱离超跌区间，回到正常位置了。
府库投顾观察
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