美联储降息可能超预期，哪些机会最受益？

昨天美国的CPI数据公布，6月CPI同比上涨3%，市场一致预期在3.1%以上，CPI降速已经连续三次超市场预期, 重要的是当下美国核心CPI已经破三年新低，9月降息的概率从60%提升到80%+，甚至有人开始预测年内美联储会进行第三次降息，概率在25%左右。

美联储降息，我第一个想到的是创新药产业链，特别是CXO行业，这对CXO行业来说是实打实的订单增长，对创新药企业来说是融资紧张的缓解，二者都会受益。昨日美股已经有所反应——CRO龙头IQV逆势上涨3.52%。

降息预期下，我第二个想到的是黄金等贵金属，我这里特别看好的是锗矿。锗主要以军用红外锗(占比40%)、卫星应用的光伏锗（占比11%）、通信领域的光纤锗（占比46%）三者形态存在，2022 年中国金属锗产量约占全球总产量的 70%，后面国内对锗进行出口管制，供给端有所收紧。全球锗资源储量仅8600吨，其中美国和中国占比分别为45%/41%,美国在1984年时就对锗进行管制不再开采,目前中国进行管制后锗的供应会持续紧张。锗往往与铅锌或煤形成伴生矿，提炼加工后生成二氧化锗，最后生成锗锭。目前锗的价格可以用二氧化锗和锗锭的价格衡量。

可以看到锗锭价格是6.24那天暴涨的，锗从底部以来涨了30.7%，比起锑精矿84%的涨幅还有很长一段距离，这里锗价是有很大发展潜力的。云南锗业的锗矿含量633吨左右，驰宏锌锗600多吨，中金岭南128吨，格林美年产40吨锗（主要以回收的方式实现）。

锗涨价3000元/kg，对云南锗业来说就是资产增值3000*633*1000=18.99亿元。

#9月降息预期大增，美股缘何大跌？#$云南锗业(SZ002428)$$康龙化成(SZ300759)$$凯莱英(SZ002821)$