嘉友国际：Q2业绩超预期，归母净利同比增长45.42%-62.12%

嘉友国际近日发布24年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润7.46-7.96亿元，同比增长48%-58%；扣非归母净利润7.39-7.89亿元，同比增长49.56%-59.76%。其中，24Q2归母净利润预计为4.38-4.89亿元，同比增长45.42%-62.12%，业绩超预期。

广发证券报告指出，中蒙贸易和中非业务均表现出色，成为公司业绩增长的重要推动力。24年1-5月，中蒙双边贸易额达到519亿元，同比增加14.9%。嘉友国际在甘其毛都口岸的仓储市占率居首，并与Mongolian Mining Corporation达成多项合作，增强竞争力。此外，公司在非洲的业务稳步推进，刚果(金)卡萨陆港项目增长明显，并通过收购非洲本土跨境运输企业进一步扩大了其在非洲的物流网络。

鉴于公司业绩表现超预期且增长逻辑延续，广发证券上调了嘉友国际的盈利预测，预计24-26年每股收益（EPS）分别为1.43、1.66、1.87元，并维持对该公司的“买入”评级，24年合理估值为每股25.77元。

然而，广发证券也提示了多项风险，包括地缘政治风险、蒙古煤炭进口需求不及预期、陆港项目收费或车流量不及预期等。