燕京啤酒24H1预告点评24H1公司预计实现归母净利润7.2-8.0亿元，同比+

$燕京啤酒(SZ000729)$ 燕京啤酒24H1预告点评

24H1公司预计实现归母净利润7.2-8.0亿元，同比+40%-55%，实现扣非归母净利润7.0-7.8亿元，同比+60%-77%；

24Q2单季度公司预计实现归母净利润6.2-6.9亿元，同比+37%-54%，实现扣非归母净利润6.0-6.7亿元，同比+57%-76%。#业绩超预期

改革进入收获期。收入端24H1燕京U8维持较快增长，带动结构优化，叠加成本下行释放产品盈利能力，同时公司内部改革推动降本增效，预计各项费用率均有下行，我们测算24Q2单季度公司归母/扣非归母净利率均达到14-15%左右，较23Q2的11.0%/9.3%有显著提升，#扣非业绩大超预期。

保守假设公司24Q3业绩增长20-30%、24Q4减亏4000万，全年归母净利润将达到10.2-10.6亿元，显著高于当前Wind一致预期2024年业绩9.3亿元，也高于我们此前盈利预测9.8亿元。

公司当前处于改革红利释放期，强Alpha带动业绩持续高增长。