赛轮轮胎：上半年净利润大增103%，全球化战略稳步推进

赛轮轮胎股份有限公司于2024年7月9日发布的半年度业绩预告显示，2024年上半年公司预计实现归母净利润21.2至21.8亿元，同比增长102.7%至108.4%；预计实现扣非净利润20.3至20.9亿元，同比增长79.0%至84.3%。

其中，预计2024年第二季度实现归母净利润10.9至11.5亿元，同比增长57.3%至66.0%，环比增长5.1%至10.9%；实现扣非净利润10.2至10.8亿元，同比增长32.3%至40.2%，环比增长0.03%至5.9%。公司上半年业绩的显著增长主要得益于其全球化战略、科技创新以及品牌建设的持续见效，全钢、半钢和非公路三类轮胎产品的产销量均创历史新高，国内外销量同比增长均超过30%。

2024年第二季度，主要原材料价格如天然橡胶和丁苯橡胶环比上涨，公司通过部分提价传导成本。同时，由于公司采用了FOB计价模式，客户承担运费且签署了部分航线的长期合同，海运费上涨对公司利润率影响有限。

此外，公司还在加快推进多个项目，包括柬埔寨工厂、墨西哥工厂和印尼工厂等大型生产基地的建设，预计将进一步增强公司的抗风险能力和长期成长性。柬埔寨项目预计今年年内投产，墨西哥项目已于5月15日动工，印尼项目也将很快动工。

国联证券维持赛轮轮胎的“买入”评级，预计其2024-2026年的营业收入分别为322亿、363亿和429亿元，同比增长分别为24%、13%和18%；预计归母净利润分别为43亿、51亿和62亿元，同比增长分别为38%、20%和21%。

报告提示的风险包括在建项目进度不及预期、原材料价格上涨、下游需求不足以及海外基地受到双反制裁和海运费上涨的风险。