近期国内A股市场比较低迷，零售行业也是同样的行情，今天我们梳理一下零售行业主要上市公司的基本参数，看一下各家公司在股票市场的表现有何差异。
1、股价
从最新股价(2024年7月11日)看，$重庆百货(SH600729)$重庆百货的股价最高，为19.79元/股；$海印股份(SZ000861)$海印股份的股价最低，为0.83元/股，其已触及1元面值退市规则，且已连续13个交易日股价低于1元，如果连续20个交易日股价低于1元，将被交易所强制退市。
59家主要零售上市公司中，33家公司的股价低于5元，14家低于3元。在面值退市规则的影响下，部分上市公司的股票，被投资者抛售，导致其近期股价下跌较为严重。
2、近一个月股价涨跌情况
从近一个月股价涨跌幅看，海印股份股价累计下跌31.4%，跌幅最大，其下跌原因是因为，连续三年亏损，股价位于1元附近，受到“国九条”影响，股价触及面试退市规则，被投资者集中抛售。
重庆百货次之，跌幅27.5%，股价下跌幅度较大，可能是因为公司上半年业绩下降的原因，或受零售行业整体股价下跌有关。
人人乐下跌23.1%，跌幅第三，是因为公司连续亏损，且净资产为负，公司被交易所*ST（退市风险警示）。
近一月股价涨幅最高的是江西省的区域超市——$国光连锁(SH605188)$国光连锁，在上证指数同期下跌1.9%的情况下，月度涨幅竟然达到23.5%。从该公司的基本面看，估值明显偏高，可能是有机构操作的情况。也反映出，股票市场并非总是理性的。
3、市值
从市值来看，百亿市值以上的零售公司有7家。其中，小商品城的市值最大，为415亿元；供销大集为333亿元（因实施破产重整引入投资者，市值增大），豫园股份为207亿元。
而国内超市行业龙头永辉超市只有199亿元（较最高点千亿市值跌去八成），市值排名第四；王府井市值157亿元，排名第6；百亿市值的还有居然之家（157亿）、百联股份（135亿）、苏宁易购（119亿，较高点千亿市值只剩零头）。
剩余绝大部分为小市值公司，市值低于30亿元的公司有25家。其中，大连友谊、人人乐的市值低于10亿元，仅为9.6亿、9.5亿。
4、盈利情况
从2023年度归母净利润看，小商品城、豫园股份、重庆百货的盈利规模最大，分别达到26.76亿、20.24亿、13.15亿元，居然之家的归母净利润也在10亿元以上。其中，豫园股份的归母净利润主要由非经常性收益贡献，其扣非归母净利润为亏损4.5亿元。
另外，2023年社会经济放开的情况下，仍有11家零售公司出现亏损。其中包括永辉超市、苏宁易购、美凯龙、中百集团、人人乐等零售龙头企业，这五家企业2023年归母净利润分别为亏损40.9亿、13.3亿、22.2亿、3.4亿元、5.0亿元，其亏损的原因，与企业遇到流动性危机、或处于行业下行周期、或自身商业模式遇到重大危机有关。
5、市盈率（PE）
从静态市盈率(PE)看，南宁百货、国光连锁的PE倍数超过250倍，市盈率明显过高，百大集团等三家公司的估值也在100倍以上，当然也与这些公司的盈利明显过低有关。
相比而言，利润规模大的重庆百货、居然之家等股票，静态市盈率只有6.6倍、10.9倍，稳定盈利的便利超市——红旗连锁，市盈率也只有11.1倍。当然，其市盈率较低，也与其经营较稳定，但未来增长空间相对较低有关。
6、市净率（PB）
从市净率（PB）指标看，22家零售公司的市净率低于1，股价低于账面值净资产，反映出市场给予的估值低于账面净资产，代表了市场认为其盈利能力偏低。其中，人人乐由于连续多年亏损，账面净资产为负，因此PB为负值。
7、净资产收益率（ROE）
从各家公司的2023年ROE，特别是扣非ROE看，重庆百货的盈利能力最高，为19.4%，当然其中包含对马上消费金融公司的投资收益。
此外，小商品城、富森美、红旗连锁的盈利能力也处于较高水平，其扣非ROE分别为14.8%、13.4%、12.0%。在近两年经济承压的市场环境下，能有这样的盈利能力，表明公司的业务模式具有较强的竞争力。
事实上，很多业内知名的龙头百货公司，如王府井、百联股份、天虹股份等很多零售公司，盈利能力并不高，上述三家公司扣非ROE只有3.3%、3.1%、1.1%，与其下属有很多百货门店，受电商冲击较大，盈利能力较低有关；也与其部分新开门店处于投入亏损阶段有关。
此外，还有17家公司的扣非ROE为负，反映其主营业务面临更大的盈利压力、甚至生存压力。
特别是像永辉超市、中百集团、步步高等龙头超市，由于原有业务模式受到冲击，或遇到流动性危机，导致遭遇较大亏损，其正在努力优化经营策略，积极自救。
8、分红率
从股利收益率（2023年分红/分红当日股价）看，重庆百货的分红收益率较高，达到6.08%；大商股份、汇嘉时代、富森美、国芳集团的分红率达到4%以上。
其余公司的分红率相对较低，还有23家公司2023年没有进行分红，部分与公司当年度亏损有关，部分与公司实行新会计准则导致未分配利润为负、无法实施分红有关。
从零售行业上市公司的股票市场表现度对比看，虽然整个股票市场较为低迷，零售行业整体景气度不算很高，但有的上市公司还是可以保持较高的盈利能力，有的公司还有不错的分红回报率。
当然也有较多公司经营状况不佳，盈利能力较弱，反映出公司的商业模式、或经营管理方面，有较多需要改善的地方。
作为投资者，可以重点关注盈利能力（扣非ROE）强、估值（PE）较低、分红率（股利收益率）较高的目标公司，风险相对较小，获得收益的概率更大。
更进一步，我们后续对比各家零售上市公司，造成其盈利能力差异的本质原因是什么，其中有哪些值得参考借鉴的地方。
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