核心观点：
隔夜美国6月CPI数据爆冷，4年以来首次录得负增长，美联储态度转鸽，降息预期升温，人民币汇率升值，总体利好国内债市。一方面汇率约束减轻，央妈手里的长剑短刀（卖出长期国债和7天正回购）可能暂时悬空搁置。另一方面，如美国9月降息预期实现则国内降息空间也可以打开，总体上利好债市。
早盘国债期货和现券受利好鼓舞逐级震荡上涨，11点后6月进出口数据公布，好坏参半。出口数据较大幅度高于预期，但进口数据录得负值，大幅低于预期，显示国内需求依旧萎缩，对于债市影响偏中性，国债期货和利率债信用债表现未受过多影响。
债市反弹延续，但下周一会议召开， ，多头表现的相对克制，涨幅较温和。目前平稳偏松的资金面仍有利于债市，投资者可以继续持仓待涨，但继续大比例加仓还是等待下周会议各项政策发布之后较为稳妥。
7月09-15日 不定时 中国6月社融数据
正文部分：
央行今日开展20亿元7天期逆回购操作，因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
资金利率保持平稳，资金面总体维持平衡。重点关注下周三是MLF到期操作。
国债期货晴。在利好下震荡上涨，10年国债期货早盘站上通道上轨，短期支撑105.10，上方压力105.45。
利率债晴。活跃券收益率早盘震荡下行，下周会议前，市场仍表现的较为克制，未敢尝试2.25禁区。
信用债晴。活跃券多数收涨，长久期和低评级方向表现均不错。。
存单晴。资金利率平稳，存单表现涨多于跌。
银行间指数晴。各期限品种多数上涨。信用类企债净价横盘，中票净价横盘小涨，企债净价仍保持在通道上轨。中票净价在通道中轨处渐渐企稳回升。中票全价和企债全价上涨，仍保持通道上轨上方，票息保护尚可。
ETF基金晴。利率类信用类全线上涨，
7.11日的基金指数方面，纯债类中长债基金横盘小涨，预计今日可回升到通道中轨之上。短债基金横盘，继续保持到通道上轨之上。
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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$国融添益增强债券C(OTCFUND|016619)$
$长城短债C(OTCFUND|007195)$
$蜂巢丰瑞债券C(OTCFUND|010085)$
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