瑞士罗氏药厂宣布斥27亿美元收购美国减肥药开发商Carmot Therapeutics，挑战丹麦诺和诺德及礼来在减肥药市场的领导地位。
罗氏称，在27亿美元协议预付额之外，倘达至特定里程碑，Carmot股本权益持有人可以获得最多4亿美元款额。
此次收购使罗氏获得以下产品组合：
CT-388： 每周皮下注射一次的双 GLP-1/GIP 受体激动剂，即将开始临床II期。
CT-996： 每日一次口服小分子 GLP-1 受体激动剂，处于临床I期。
CT-868： 每日皮下注射一次的GLP-1/GIP受体双重激动剂，处于临床II期。
作为国内可以对标的减肥药，博瑞医药每日一次口服小分子 GLP-1 受体激动剂已经在临床前，即将进入临床一期； 最关键的，每周皮下注射一次的双 GLP-1/GIP 受体激动剂0504已经在临床二期，并在一期显示出低副作用和良好的减肥效果，0504的药物活性超过礼来的替尔泊肽，具有全球best in class的潜力。
以创新药进展和效果而言，博瑞医药的减肥药布局相比Carmot毫不逊色。
目前博瑞医药市值126亿，博瑞已有现金流业务2024年贡献3亿-4亿利润，大约估值100亿，减肥药部分仅估值30亿元。
对标罗氏200多亿人民币的收购价，博瑞这个阶段估值应修复到300亿市值，即100亿现有现金流业务估值，加200亿减肥药估值。
如果博瑞医药自己开发成药，价值远远不止于此，期待博瑞成为中国礼来。
观点：短期打压收集筹码，不影响未来的空间。
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