几经波折，中航电测（300114）收购成都飞机工业有限责任公司成功过会。
根据申报材料，以2023年1月31日为评估基准日，航空工业成飞净资产评估值为240.2亿元，其中国有独享资本公积65.8亿元未纳入本次交易标的作价范围，扣减后本次交易的成飞集团100%股权作价为174.39亿元。
这是试点注册制以来交易金额最高、规模最大的深市重组项目，也是新“国九条”、“科技企业16条”发布后，资本市场精准支持科技创新领域资产并购重组的典型案例。
2023年1月11日，中航电测公告，拟向中国航空工业集团有限公司发行股份方式购买其持有的成飞集团100%股权。本次交易成飞集团100%股权的交易作价为扣除国有独享资本公积后的174.39亿元，发行股份数量为20.86亿股，发行价格为8.36元/股。受利好消息影响，当年2月2日，中航电测股票复牌后，连续8个交易日20cm涨停。
据了解，本次重组标的资产航空工业成飞是我国航空装备整机研制生产主要基地，承担了多型航空装备研制生产任务，是国家关键领域优势企业。通过本次交易，航空工业集团将航空工业成飞注入上市公司，将显著提高上市公司质量，并借力资本市场进一步提升国家航空工业资产证券化率，实现国家航空装备体系建设的资源再整合、发展再提速。
成飞集团创建于1958年，是我国航空研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商，国家重点优势企业。在军机方面，研制生产了歼5、歼7、枭龙、歼10 等系列飞机数千架，歼-10飞机荣获国家科技进步奖特等奖；国外军机用户达十多个国家。在民机方面，与成飞民机公司一道承担了大型客机C919、新支线客机ARJ21、大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产；是国际一流的民机大部件供应商，累计生产交付民机转包产品一万多架份；是我国四代机主力机型歼—20和三代机主力机型歼—10的惟一供应商，也是外贸主力机型枭龙的惟一供应商。
歼20是成飞研制的第五代战机。据航空工业成飞微信公众号消息，2023年1月11日是歼20首飞12周年纪念日。
截至7月12日收盘，中航电测下跌0.99%，报47.96元。
再分析一下同行业对手
中航沈飞:市值1105亿，2023年收入462亿，净利润30亿，每股收益1.09元，利润率6.5%。
中航西飞:市值666亿，2023年收入403亿，净利润8.6亿，每股收益0.31元，利润率2.1%。
中航电测完成后:2023年收入766亿，净利润25.2亿，每股收益0.17元，利润率3.3%。
目前和中航电测重组后，最相似的企业就是中航沈飞，中航沈飞多年的毛利率在9~10%左右，这几年缓慢提高，从9%左右，提高到了2023年的10.5%，中航电测的报告中也强调了毛利10%，意味着国家对于军工企业的毛利要求就是在10%左右，太高，军费开支负担不起，太低，不利于企业发展，为什么强调毛利，而不是净利润，净利润相对而言受管理水平、历史包袱、财务管理等影响，毛利相对客观一些。
遗憾的是，中航电测这个事情拖得太久了，错过大盘万亿成交的时刻，如果在大盘万亿成交的时候重组成功，估值也许能够到2500亿以上，现在大盘只有6000多亿，很难支这么大一个盘子，人算不如天算，起了个大早，赶了个晚集。
中航电测这支凤凰涅槃重生之路，还有上会、注册、合并、改名等一系列的事件要发生，包括中国的轰20还没有发布，虽然运20是西飞生产的，就像歼20是成飞，歼35是沈飞一样，万一轰20是成飞生产的，那就太爆炸了，不管怎样中国的空中之梦，低空经济大幕已经拉开，这条重组的道路，还远远没有结束。
本文作者可以追加内容哦 !
