雷军的米链，击中了董明珠的盲区

作者 | 柯基

主编 | 苏淮

格力（000651.SZ）与小米（01810.HK）又杠上了。

7月9日晚间，据“格力文传”官微消息，近日，格力电器收到最高人民法院2024年6月18日出具的【（2023）最法知民终1123号】法律文书，该文书要求本案涉及侵权的米家小米电风扇不得再制造和销售，侵权人向格力电器支付人民币185万元。

图片来源格力文传微博截图

随后，小米方面在7月10日硬气回应：经查，我司并未收到任何环境电器相关诉讼。

图片来源小米公司发言人微博截图

格力方面见招拆招，再次发文回应，称“小米官方旗舰店”销售的产品“米家小米电风扇BPTS01DM”侵犯了公司相关专利，该侵权产品的委托方为“小米通讯技术有限公司”，制造商为“浙江星月电器有限公司”，该公司已向格力电器支付185万元。

图片来源格力文传微博截图

适逢格力电器董事长董明珠近期又在公开场合呛声小米，导致事态在双方的拉扯中发酵升级，一时冲上热搜。

小米因米家是以投融资等方式构建起来的生态体系，故坚持小米与米家并非同一概念。对于董明珠这种老派家电大佬来说，小米公司创始人雷军所精通的“投行化”与“资本化”，恰好是自己的“盲区”，属于“扬短避长”去进行口水战。

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雷军的底气

小米之所以硬气回应格力，底层逻辑就是相关侵权行为是米链企业所为，并非小米自身的行为。

被格力电器起诉的是浙江星月电器有限公司（以下简称“星月电器”）、东莞京东利昇贸易有限公司，案由涉及侵害实用新型专利权纠纷。

根据天眼查相关信息显示，星月电器已改名为“造梦者（浙江）科技有限公司”，该公司的经营范围涵盖家用电器研发、制造、销售；电机及其控制系统研发等，2018年进入小米生态链。

图片来源于天眼查截图

星月电器虽然与小米在业务上存在着强关联，但无法代表小米本体，让小米方面坚持自己的“清白与无辜”。

至于小米背后的米链，如今已经成长为互联网科技行业的重要力量。到2023年底，小米累计投资超过430家公司，总账面价值超过671亿元。在此期间，涌现出趣睡科技（301336.SZ）、德尔玛（301332.SZ）、华米（NYSE：ZEPP）等业内独角兽。

在《小米创业思考》一书中，雷军就对小米的成长方向做出了判断，要去深度整合全球供应链。换言之，小米除了经营自己的产品之外，还通过投行化的方式对相关产业链进行布局，进而形成一个完整的生态圈。

这套方法论，是雷军带领小米通过十余年的摸爬滚打所得来。在小米初涉手机产业之时，芯片是找高通（NASDAQ：QCOM）合作的，屏幕是找友达光电合作的，手机屏幕找的是京东方（000725.SZ），存储器找的是三星电子，就连手机制造业务本身，也是找富士康（601138.SH）代工生产。

雷军发现，如果通过投资布局产业链的上下游，会极大缩短跨界造手机所消耗的时间。

对于小米来说，纵向的手机上下游已经相对固化，难有机会切入其中；倘若从横向的角度进行布局，以手机作为终端核心来驱动，在5G等基建设施逐步完善之时，还是能够形成一套完整的物联生态系统。

在这套体系当中，只要小米手机长期保持高增长，就可以带动整个生态系统的持续繁荣。在移动互联网的起势阶段，国产手机品牌也逐步形成了以“华米OV”为核心的第一梯队，让自己具备去驱动互联网的实力。

借此势头，小米开始构建米链，并逐步成长为公司的核心业务之一，根据相关财报信息显示，在2020年全年，小米来源于智能手机的收入占总收入的61.9%，loT（物联网）与生活消费产品收入占比已经上升至27.4％。

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董明珠的“盲区”

相比于雷军这样的投资“老炮”，董明珠本身对于投资并不在行。

其中，董明珠曾一度无限憧憬的新能源业务，作为这位商界“铁娘子”少数出手的投资项目，如今恐也只剩下一地鸡毛。

图片来源格力钛能源官网

2016年3月，格力电器宣布计划重组银隆新能源，拟用130亿元来收购珠海银隆。

当时的珠海银隆，在新能源领域风光无限：2011年获得首笔2.16亿元投资，接连收购了珠海广通汽车、石家庄中博汽车等；2015年扭亏为盈，当年净利润高达4.16亿元，增长势头迅猛。

按照拟定好的剧本，应该就是格力电器上下一心，最终拿下该项目进入到新能源领域。

不料，格力的中小股东却认为这笔买卖不划算，在当年10月召开的股东大会上投下了反对票。

无奈之下，董明珠只能发动个人关系来“攒局”。2016年底，董明珠个人出资10亿元，联合王健林、刘强东、中集集团（000039.SZ，02039.HK）等5位投资人共投资30亿元，获得了银隆22.39%的股权。

就在董明珠憧憬着新能源业务之时，被她寄予厚望的钛酸锂电池技术的发展不及预期，没能为珠海银隆大力发展的新能源客车业务带来助力。

图片来源格力钛能源官网

虽然钛酸锂电池具有安全、耐低温、充电快、寿命长等优点，但其能量密度只有磷酸铁锂的一半，而成本又是磷酸铁锂电池的两到三倍，随着磷酸铁锂与三元锂电池技术的成熟，即使在新能源客车领域，钛酸锂在与磷酸铁锂电池的角逐中，也难以占得先机。

珠海银隆客车的销量是每况愈下，到2022年只卖出了1789辆，与第一梯队相差甚远，前三名的宇通客车（600066.SH）、中通客车（000957.SZ）和苏州金龙（600686.SH），销量分别达24892辆、8957辆和7741辆。

在此期间，珠海银隆被陆续曝出拖欠供应商货款、工厂大面积减产等负面新闻。银隆原总裁孙国华等人因侵占公司财产锒铛入狱，原董事长魏银仓更是被曝卷款远遁海外，算是直接留给董明珠一个烂摊子。

相比之下，雷军依靠米链企业的上市套现、减持等行为赚得盆满钵满。仅在趣睡科技一家公司身上，雷军已陆续完成了7次股权转让，合计套现近2亿元。

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米链在扩大

雷军在米链上的成功，不仅让他将该玩法复制到小米公司的其他业务线，也引得不少友商开始效仿。

对于小米的汽车业务，雷军就是以“投行化”的方式去布局的，只要小米汽车规模与口碑能够上去，那么就可以驱动这条在汽车上的米链。即便卖车不赚钱，也可以通过上下游的米链去获利，甚至通过登陆资本市场去套现。

图片来源于小米汽车宣传视频

在雷军宣布造车之后，随着相关业务的推进，小米的投资主要赛道转换为汽车交通、先进制造产业链条的公司。

2021年9月，小米智造基金成立，雷军担任该基金的投资决策委员会主席。除了小米智造基金，小米还通过小米产投基金、顺为资本以及小米私募股权基金管理有限公司等多个平台，来做汽车产业链上下游的的投资布局。

官宣造车这几年时间内，小米几乎将新能源汽车产业链的上下游全部扫荡了一圈。

据张通社Link数据库统计，从2021年3月至今，雷军已通过小米集团的投资主体投资了104家“造车”企业，参投金额高达427.62亿元。其中，上游企业占比高达93%、共98家，中游6家，下游2家。

随着小米SU7上市引发的爆炸流量，这条在汽车上的米链被直接激活。信达证券（601059.SZ）研报指出，小米汽车自带流量，自官宣造车以来已有20余家上市公司表示与小米汽车业务开展合作。凭借小米自身在智能化、生态协同、粉丝效应与渠道等方面的优势，小米汽车交付有望逐渐放量，相关零部件供应商有望充分受益，小米汽车产业链投资机遇值得重视。

类似的操作手法，华为也是直接复制到了汽车业务上。与小米的区别仅是，华为不下场造车，而是专心扮演“卖铲人”的角色。

围绕业务重点，华为已累计发展了超过300家产业链上下游合作伙伴。包括智能汽车数字平台生态圈的100多家生态伙伴、智能驾驶计算平台生态圈的70多家生态伙伴，以及智能座舱平台的150多家软硬件合作伙伴。

公开信息显示，截至2022年底，华为已上市30多款智能汽车零部件，已经发货近200万套部件，包括智能座舱、智能驾驶、智能电动、智能车云、毫米波雷达、摄像头、网关、激光雷达、算力平台、ARHUD、T-Box 等产品与解决方案。

虽然华为无法像小米一样推出爆款车型来驱动米链，但可以通过“挽救”车企的方式来获得支持，从而顺利启动“华为链”。2023年问界的起死回生，让一众如赛力斯（601127.SH）、江淮（600418.SH）、奇瑞、北汽（01958.HK）、长安（000625.SH）等车企纷纷选择拥抱华为。

如今，华为启动“华为链”的目的已经达到。为打消相关车企关于自身过分渗透汽车终端的顾虑，华为在近期直接将问界的商标专利以25亿元的价格出售给赛力斯。

此等玩法，不仅董明珠这样的传统家电大佬玩不转，也并非是一众传统车圈大佬所长，技术、产品、渠道等层面的角逐，才是他们所熟悉的领域。

面对这股科技互联网势力的“渗透”，有人选择主动拥抱，也有人如董明珠一般直接选择硬刚。

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