无人驾驶，智能座舱最正宗，最低估标的！公司投资建设5G智能化汽车零部件，除了5G

$日盈电子(SH603286)$   无人驾驶，智能座舱最正宗，最低估标的！

公司投资建设5G智能化汽车零部件，除了5G智能网联辅助驾驶系统外，其余均是对原有产能升级；5G智能网联辅助驾驶系统以 360全景影像系统为主， 该系统负责道路交通信息采集， 通过 5G 网络将所有的信息在云端进行计算和分析，最后将结果运用与智能驾驶；公司总投资为10亿元，而公司21年货币资金仅有1亿元，公司披露将以各种方式筹措（化缘）；因此转型力度决心之大可见一斑；新项目即将于2024年量产，量产后公司营收利润将更上一层楼：

根据公司披露，公司智能汽车项目总投资10亿，其中包括：

360度全景摄像头，主要用于辅助驾驶（电子后视镜、倒车影响等等，达产后产能达25万套；2021年就已经获得成都大众的定点，德国大众在2021年也已经开始认证，2022年开始小批量生产；    

高速运输线束，用于信号传输、摄像头和控制模块链接，预计达产后新增2000万件高速线束产品的生产能力；这一部分已经实锤供货特斯拉；

汽车智能清洗系统，包括总成、挡风罩清洁、摄像头和雷达清洗系统；全部达产后将形成200万套清洗系统产能；这一部分主要看摄像头和雷达清洗系统，分别对应纯视觉路线和激光雷达路线的主要增量；

公司目前已成为一汽大众、上汽大众、上汽通用、重庆长安、上海汽车、吉利、北京汽车、北京奔驰、沃尔沃、广州汽车和一汽集团的配套供应商，并已通过一汽丰田、广汽丰田的供应商资质认证。

2022年11月，公司启动定增（就是为上面的项目融资）机构定增成本价15.18元；2024年竣工，并即将开始量产；

激光雷达洗涤系统包括电磁阀、控制器等电器件，公司兼具传统洗涤产品和电子件产品开发优势，在面向智能驾驶配套洗涤系统领域为用户提供更完善的解决方案。根据公司披露，公司已经获得国内多家公司项目定点，而当前特斯拉已经开始采购北美公司激光雷达，日盈电子募投项目投产供货北美客户正好对应特斯拉回归激光雷达路线+明年新车空窗生产期，因此合理推测日盈电子或成为激光雷达国内+国际产业趋势共振标的。

纯视觉方向，公司的摄像头洗涤系统已成功应用到大众、通用等主流主机厂车型上，在激光雷达洗涤方面，公司与造车新势力以及激光雷达供应商等合作伙伴紧密合作，同步开发激光雷达配套洗涤系统。    

当前T公司的cybertruck已经率先加入前置摄像头清洗技术；特斯拉2023.44软件更新，新增了摄像头清洗的软硬件配置，可实现自清洁、加热，用来提升驾乘安全和保障Autopilot持续可用。随着Cybertruck海外陆续交付，也被发现前保险杠摄像头增配了清洗及加热功能。本次特斯拉最新软件升级增加清洗系统，Cybertruck作为首发，后续推出的新款Model 3/Y/S以及Model X 等全系车型，有望全部搭载ADAS清洗系统，从而成为特斯拉Autopilot系统的平台型解决方案，用于提升驾乘安全和自动驾驶系统可靠性。

此外，的360度全景还是系统使用高端智能芯片，是通过软件调教、算法优化输出高质量图像，实现2D/3D鸟瞰全景，倒车辅助等功能，全面覆盖用户的应用场景，为用户的行车安全保驾护航。360全景环视系统作为车载智能化系统的核心部件之一，是行车安全、自动驾驶、车机智能交互等模块的视觉处理中枢，也是未来车载智能领域必不可少的组成部分，充分受益纯视觉路线（公司公告）。          

按照单车2颗激光雷达、5个行车摄像头计算，单车价值量1,050元左右；预计高阶智能驾驶将复制L2 ADAS在2020年以来的渗透率曲线，2024E/2025E渗透率将达到10%/20%，对应250万、500万台车，日盈具备整套洗涤解决方案的先发优势，对应20%市场份额，对应收入可达5.25亿/10.50亿元，对应10%净利润率，增厚5,250万、1.05亿元净利润；若给予25Y30XPE，预计估值30亿元。    

          总结下来，公司当前深度绑定国内众多厂商+国际北美新能源高端电动汽车品牌，现在已经成为纯视觉+激光雷达路线绕不开的核心增量标的；考虑到公司传统主业智能化传感器（主要客户BYD、大众、特斯拉）、高速传输线束（供货特斯拉）亦提供收入增量；这部分给予20亿元估值；即传统主业20亿+深度智驾产业趋势核心增量环节，潜在供货T公司；是当下激光雷达路线与马斯克力推纯视觉路线绝对绕不开的标的；大时代里的小公司，卖铲人角色，给予公司24年量产业务30亿元估值；即公司底线价值20亿元，向上获得智驾时代核心受益增量的期权。