赠人玫瑰手有余香

$北京银行(SH601169)$  $江苏银行(SH600919)$  $银行(BK0475)$  

我历来只分析股票基本面，但我的基本面分析关注重点在基本面的变化，比如对外投资了什么，对业绩提升有什么用，甚至是否只有炒作的价值。

由于这类基本面的变化并不能立即带来股价向上的结果，甚至主力故意为之反方向运动，许多人未必如我一样愿意长期等待，所以我基本不推荐股票，避免尴尬。

但也有例外，向周边的同事朋友推荐银行股，这个基本逢人就说。

第一个案例是前同事，离职前有笔理财到期，50万，见我一直极力推荐银行股，问我买那个，我建议全仓北京银行，去年六月前买的，买入价格4.26,到目前为止参加两次分红，如果她没动，两次分红让她的成本降至3.63,按照周五的收盘价，如果分红不复投，一年多时间里收益率应该是46%,计算如下：50万大概能买11.7万股，一年多来分红两次合计0.63元每股，7.4万左右，目前市值66万，增长16万，合计盈利23.4万。当然今后这个年化利润率应该会下滑，因为毕竟这个阶段向上的趋势太过明显和陡峭，接下来未必如此顺畅。

第二个是朋友，基本情况是不工作交灵活就业，单身，有俩处房产，全部出租后每月租金收入7000,后来又买一套公寓自住，我认为他流动资金太少风险太大，正好他开公司的亲戚大概需要避税（我猜测），把他的公寓收购去了，他手里也有活钱了，50万，问我理财的事，我给他设计了补充养老的方案。我让他买江苏银行和北京银行各25万，坚持长期持有到退休及以后。50万，按照去年买入的红利率，一年接近3.6万分红，每月3000,加上以后退休金，5000元，应该可以了。他离退休还有6年时间，这六七年时间的红利加上红利再投资，30万左右，退休时大概80万以上市值的股票，如果此时的分红依旧7%（去年的水准），每年5.6万，每月接近5000。退休后还是可以的。但是江苏银行分行除权后他的收益率是15%，目前大概20%，感觉与上面的同事差距有些大了，分析下来一是朋友成本高过同事，二是同事全仓北京，朋友半仓北京，北京一年来涨幅40%，江苏差不多只有20%。

这两个真实的案例只有一年多时间，大家还算满意，所谓赠人玫瑰手有余香莫过于此，但客观地说这几乎是最好一段时光，尤其是北京银行，几乎是单边上行，拉长时间看，接下来不大可能有同样的走势，所以我对后期走势判断是震荡反复向上是主基调，斜率估计更加平缓，但也有小概率加速上扬，问题在于可观的可见收益导致兑现的冲动与估值依然低估的矛盾，估值逐步抬升红利率下降与机构抱团的矛盾，还有市场主要板块一路下行被迫筑底和银行八年盘整后平台突破力度的矛盾。

这些矛盾说穿了就是在机构主导之下主线是谁的问题。银行除了相对低估值的优势，还有板块比较的优势，目前市场上主要板块全部经历了大幅且长期下跌，探底是否结束还不知晓，资金抄底有可能，拉升是绝无可能，而银行的八年盘整中伴随业绩持续增高，目前走势下套牢盘远低于其他板块，是最容易形成突破的方向。

虽然这个理由并不是长期投资的必选。

既然是长期投资，时间本身就是最持久的玫瑰，在拙文《忘却本金》里畅想的时间更长久，30年甚至50,60年，许多人不会理会这种推理的，其中包括许多名人大V，他们是反对投资银行的，我列举几个，林园，理由是业绩已经前几位了没增长了，难道白酒和食用油还会大幅增长？薛松，银行干的是高杠杆的活，结果自己去普陀山为中国股市祈福去了。洪榕，资金抱团最不缺钱的高息股，也是最直观的表达看空经济，看空未来……这样的救市显然救错了方向，救市应该救的是投资者信心啊。种种反对的理由，不一而足，但是放眼望去，在经济底部区域全是给银行打工的，如果经济一旦再次强劲向上势必与人民币国际化有关，这又是银行的菜。