英维克：预告上半年净利润增长80%-110%，机房温控业务推动

中金公司7月12日发布的研究报告显示，英维克(300582.SZ)预计2024年上半年实现归母净利润1.65亿元至1.93亿元，同比增长80%至110%。扣非净利润为1.53亿元至1.81亿元，同比增长91%至125.4%。这一业绩预告超出市场预期，主要受益于IDC温控业务的快速增长和运营效率的提升。

英维克的机房温控业务在AI产业的推动下表现突出。公司在“全链条液冷解决方案”方面具备领导地位，凭借自主研发和生产的产品，在运行中展现出高适配度、稳定性和可靠性。随着液冷技术的渗透率提升，英维克的液冷业务利润率有望进一步提高。

报告还指出，英维克在储能温控市场竞争中保持领先地位。2021年至2023年，公司储能温控收入从3.4亿元增长到12.2亿元，年均复合增长率（CAGR）为90.3%。尽管市场竞争加剧，公司通过不断升级储能液冷产品，优化成本结构，努力扩大市场份额。

中金公司认为，英维克持续优化运营效率，包括产品设计优化和原材料采购策略的改进，有望进一步提升利润率。随着业务规模的扩大及股份支付费用的减少，公司整体盈利能力可能继续增强。

中金公司维持对英维克的“跑赢行业”评级和盈利预测不变，当前交易估值为32.3倍和26.1倍2024年和2025年市盈率（P/E），复权后目标价为28.06元，较当前价有26%的上行空间。

风险提示包括液冷技术渗透率低于预期、行业竞争超出预期以及储能装机量不及预期。