盐津铺子：2024年上半年营收增长超三成，净利润波动显现

中泰证券发布的研究报告显示，盐津铺子2024年上半年实现收入约24至25亿元，同比增长26.72%至32%。归属于母公司净利润为3.1至3.3亿元，同比增长26.18%至34.32%；扣除非经常性损益后归母净利润为2.6至2.8亿元，同比增长12.46%至21.11%。

第二季度，公司预计收入为11.77至12.77亿元，同比增长17.55%至27.54%；归母净利润为1.5至1.7亿元，同比增长12.11%至27.02%；扣除非经常性损益后归母净利润预计为1.2至1.4亿元，呈现同比-8%至+7%的波动。

报告指出，公司多个新产品及渠道表现出色，特别是在电商和零食量贩店等新兴渠道的强劲表现，提升了整体收入增长。盐津铺子专注于辣卤零食、深海零食、休闲烘焙等七大核心品类，积极利用社交平台和线上线下深度合作，提升品牌影响力和渠道覆盖。

成本方面，虽然部分原材料价格有所回落，但公司在2024年上半年因股份支付费用（预计5,545.18万元，较2023年同期的1,981.21万元大幅增加）给利润带来了一定压力。

展望未来，中泰证券认为盐津铺子在收入和利润方面均有积极的增长前景。零食专营系统与电商渠道预计将持续贡献新的增长点，而核心品类的成本优势和规模效应也将进一步提升公司的利润率。

根据该报告的盈利预测，盐津铺子2024至2026年的营收分别为53.23亿元、66.10亿元和80.73亿元，净利润分别为6.66亿元、8.51亿元和10.70亿元。尽管面临市场竞争和原材料价格波动等风险，中泰证券仍维持对盐津铺子的“买入”评级。