贝瑞基因

我对一两个月的股价波动毫无把握；我看好的公司均有两个月内腰斩的可能，请独立思考。

上面的申明，非常重要。

最近有读者朋友问贝瑞基因怎么看？ 简单说一下。 我的投资思路中，首先是选股，然后去评估公司的价值，然后等待半价的机会。而半价往往来自于和大熊市等各种利空。 在我的投资思路中，财务走势决定股价走势，财务数据太烂的就直接排除不看了。 具体选股时，正向选择逆向排除。5400家公司，留下的不到1%，水货和假货，不知不觉就排除掉了。 通过财务手段选出数据非常优秀的公司，然后问自己两个问题。 1.它以前的财务数据为何那么漂亮？ 因为行业处于扩张期？竞争对手很少？公司本身很有能力？护城河很深么？ 2.以后公司的数据可以更好么？把这两个问题想清楚了，投资才能有的放矢。 接下来，就需要我们进一步地研究目标公司的基本面，搞清楚公司有没有足够深的护城河以及业绩增长有没有持续性。 具体来说，我们需要搞清楚公司所处行业竞争格局、行业前景、竞争对手情况、行业政策、管理层能力等等。 最后，看懂目标公司，看到公司盈利增长的确定性，然后便可以给出相对客观的估值。 看懂目标公司的过程就是建立能力圈的过程，而要看懂目标公司必须做好基础工作。 我所谓的基础工作主要是阅读目标公司的招股说明书、上市以来的年报、公告、竞争对手的招股说明书和年报等内容。 看明白一家公司大概需要3000页的阅读量。阅读量很大，所以不得不用排除法，多数公司直接排除不看，也是没有办法的办法。 如果一家公司三十分钟就能看明白，那就不太需要用排除法了。 巴菲特的基础工作就是阅读年报，他根本不看盘，也没时间看盘。 多阅读，多思考，多对比。如果最后还是拿不准，那就先放一边。 投资难就难在3000页内容看完了，仍然看不清楚。看不清楚就排除嘛。 但看不清楚比自以为看清楚了要强。 投资容易吗？你扎实地做完了基础工作，投资就不难，夜夜安睡。 你没做基础工作，就没有能力圈可言，投资就是盲人摸象。 直接看数据吧。 放在这样的思维框架中，我们来简单看一下贝瑞基因。 看一下公司净利润走势。连续四年负增长，这样的情况，就直接排除好了。 

不用问公司的净利润为什么持续下滑。大家时间精力都有限。要搞清楚为什么，恐怕需要一整天。 财务走势决定股价走势。净利润持续缩水，就像一个上班族，年收入持续下滑，那日子难过啊。 咱们做投资，要与有钱人在一起。要与赚钱机器在一起。 看一眼公司的数据，大概就三秒钟就够了，三秒排除，不要浪费第四秒。 如果还不服气，那就看看公司的毛利率吧。

很显然，公司的毛利率持续下滑，五年时间，14个点没了。 毛利率的下滑，反映的是公司没有定价权，无法掌握自己的命运。这种情况，要么是竞争太激烈，要么行业需求见顶了。不管哪种情况，都说明这是烂生意，烂公司，都不能留。 我虽然是三秒排除贝瑞基因，但我也是知道的，我研究过这个行业，体外检测里的很多公司，这行业里公司确实也太多了，太卷。就不具体说了。 如果还不服气，那就看一眼公司的现金流，我们先看应收账款，2023年报日，公司的应收账款是8.15亿元，而当年公司的营业收入是11.51亿元。 这么点销售收入，几乎全部变成了应收账款，大部分都是赊销的。 拿不到现金，为什么拿不到？ 要么销售是假的，要么是因为公司在产业链上太弱势了，求着别人用你的产品，先拿去用，以后再给钱也行。 真正强势的公司，不但没有应收账款，甚至会提前预收客户的钱，反映在财务报表上，公司的预收账款（合同负债）金额很大，这样才是赚钱机器。 好吧，看到这里就够了，不要问为什么，不要问明年数据会不会好转，直接排除就可以了。 先找到数据漂亮的公司，然后再去问自己为什么数据那么漂亮，以后会更漂亮么？？？说贝瑞基因，这只是选股的一个案例，大家可以举一反三。大家自己手里的票票，最好都从选股的角度，这么走一下。然后才要问自己公司值多少钱，要不要长期持有？？ 就这样。 兄弟们，转发是最大的支持，谢谢。
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