以前在媒体的时候，每逢6月、12月底，编辑部总要策划一期“从1万元到1亿，今年只要买入这些股票”的专题。上周和前同事聊天的时候，她说你现在金也可以啊。
说干就干。从基金和股票的收益特征上看，基金因为持有一揽子股票，收益弹性不如股票，所以预设“从1万元到1亿”的前提可能难以达成。但换个思路考虑，统计每个阶段涨幅最大的基金，并且计算它们的持有复利，最终测算上半年/全年能赚多少钱，是不是可以？
正式开始文章前，做一些必要说明：
1、本文纯为整活，实际投资中基本无法做到如此精准择基、择时，建议大家采用娱乐心态阅读；
2、本文出现的任何基金产品收益均为历史业绩回顾，不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎；
3、本人在今年内不持有本文提到的任何基金产品；
4、基金产品收益计算时均采用Wind累计净值数据；
5、基金产品收益计算时不考虑基金申赎费用，同时假定基金申购、赎回后T+1日确认、到账；
6、统计基金收益时，最短持有时长不少于7个自然日；
7、不考虑持有期基金产品。
一、两种选基方法
在考虑如何最大化基金投资收益时，我采用的第一种方法是先将上半年区间涨幅最大的基金选出来，随后统计其涨幅最大区间；然后再将未填满的其余时间用各自区间涨幅最大的基金填满，最终结果如下图：
综上，西部利得新动力C（673073）是上半年内累计净值涨幅最大的基金——2月5日至5月20日间，该基金累计上涨76.23%（数据来自Wind累计净值，和其它平台数据略有差别，我不清楚原因）。
除2月5日至5月20日外，其余时间累计净值涨幅最大的基金分别为景顺长城纳斯达克科技ETF（159509）（1月4日至2月2日）和永赢半导体产业智选A（015967）（5月24日至6月19日）。
至于6月20日至6月30日，由于实际交易日仅有6天，所以不再统计。
根据上述“优先纳入区间涨幅最大基金”的统计方法，投资者理论仅需在上半年内轮动持有3只基金，最大收益就能达到136.03%（不考虑申赎费率和申赎周期）。
除以上“优先纳入区间涨幅最大基金”的方法外，还有一种比较传统的做法，就是按自然月统计当月累计涨幅最大基金，并计算累计轮动持有收益，如下图：
综上，2024年上半年月度冠军基中，诺安积极回报混合C（012847）在2月的阶段收益最高，达34.47%。除此以外，长城景气成长混合A（018939）和国投瑞银白银期货A（161226）在3月和5月的月度收益也均超过15%。
在不考虑申赎费率和申赎周期的情况下，投资者上半年轮动持有以上6只基金的累计收益理论可达149.31%。
细心的朋友可能发现了，不论采用上述哪种方法，若将单只基金的统计区间涨幅相加，得到的和都无法追上账户累计涨幅，而造成这一现象的原因就是复利效应。
二、复利效应和趋势投资
复利效应本质是一种数学原理，关于这一原理的最著名故事大概是“国际象棋棋盘摆稻米”——第一格放一粒米，第二格两粒，第三格2的平方4粒，最终第64格是2的63次方粒米。
这个故事的最初版本已不可考，有说是古希腊阿基米德的，有说是中世纪阿拉伯的，也有说是古印度的。但不论故事的考据怎么变，它的内核一直没变——只要保证每次计算都能正增长，那么计算次数越频繁，最终累计收益就会越高。
实际投资行为中，“每笔交易都能获得正收益”当然无法做到，但趋势投资却可以将这一目的尽可能实现——比如根据上一章的两种基金收益计算方法，穿透持仓后可以看出，上榜基金产品均持有了统计区间内表现最好的大类资产或股票标的（西部利得新动力重仓黄金、永赢半导体产业智选重仓半导体）。
站在后视镜角度分析，投资者当然可以复盘出阶段性涨幅最好的资产，但每一次投资决策都是对未来的预测，我要如何才能提前把握趋势交易机会呢？关注资金的一致性预期
易方达基金今年推出了一款名为“什么指数热”的小程序，其综合各平台搜索热度，给出了不同统计周期各指数的关注热度，比如今日热搜榜和近期热度飙升榜。同时，针对部分近期存在重要政策、事件催化的指数，该应用也列出了简单提示。
除各指数总榜外，点进具体指数还可以看到该指数的估值分位数和盈利能力，以及关联ETF的资金流动情况、拥挤度。投资者在具体筛选时，也可以利用对比词功能详细对比两只指数的各项指数表现。
相对于从指数历史涨幅角度进行线性外推，关注指数的搜索热度或许更具投资前瞻性。
三、最后的话
再次提醒，本文在计算上半年基金产品轮动累计投资收益时，并不统计申赎费率和申赎周期，所以本文出现的所有“基金产品投资过程复盘”并不具备实际投资意义。
当然，本文关于复利效应和趋势投资的分析并无错误，大家可以放心阅读。
写文章不能纯为整活，所以在文章最后，我尝试给出自己正在践行的、或许更适合普通个人投资者的基金投资方法——核心-卫星策略，核心仓位选择相对稳健的资产长期持有（比如债基、红利主题股基等），卫星仓位重点跟踪阶段性热门赛道指数以追求组合整体收益的锐度。
下篇整活将于明年1月放出，不过考虑到需要统计今年1-12月基金涨幅数据（而且我的Wind届时已经到期了），所以估计工作量更大（还得换统计工具）……
$西部利得新动力混合C(OTCFUND|673073)$ $永赢半导体产业智选混合发起A(OTCFUND|015967)$ $景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$
#复盘记录#
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