在光伏企业上半年业绩大面积预亏的惨淡光景下,协鑫集成日前发布的业绩预盈公告总算为行业增添一抹亮色。
7月12日,协鑫集成(002506.SZ)披露了2024年上半年业绩预告,公司预计报告期内实现营收78亿元至85亿元,比上年同期增长39.15%至51.64%;实现归母净利润4000万元至5200万元。
证券之星注意到,面对光伏行业产品价格持续下行、日前已有多家光伏企业相继发布了业绩预亏公告,且多家企业净利润亏损达数十亿规模。相比之下,协鑫集成虽然净利润增速大幅下滑,但依然实现了持续盈利,体现了较强的经营韧性。
顶住行业下行周期压力
7月中旬是上市公司披露业绩预告的高峰期,近一周内,隆基绿能、通威股份、TCL中环等光伏头部企业已相继披露了上半年业绩预告,无一例外地均出现大幅预亏。
其中,隆基绿能预计上半年实现归属净利润亏损48亿—55亿元,而在去年同期公司盈利91.78亿元;通威股份则预计上半年实现归属净利润亏损30亿—33亿元左右,上年同期公司盈利约132.7亿元;TCL中环预计公司上半年实现净利润亏损29亿—32亿元,同样同比转亏。
当前,光伏产业链正处于周期底部,硅料、硅片以及电池片等主要环节产品今年以来最高降幅超过三成,库存减值和资产计提等风险冲击企业经营。在此背景下,能实现盈利的光伏产业公司屈指可数。
协鑫集成业绩预告显示,上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为4000万元至5200万元,同时营收规模最低预计增长近40%。
在光伏产业深陷亏损“泥潭”的背景下,协鑫集成为何能守住盈亏线?
根据业绩预告显示,公司坚持“绩效双举、降本增盈双抓”战略,深耕国内市场,调整接单策略,上半年实现国内中标规模及组件开工率居行业前列,组件出货量及营业收入同比大幅增长,但受组件产品价格大幅下跌影响,公司净利润同比下降。
公司还表示,报告期内自产电池及组件非硅成本行业领先,运营能力持续提升,现金周转效率高,融资结构持续优化,融资成本进一步降低;系统集成业务持续突破,EPC 项目并网及检测等配套服务规模同比大幅提升,营业收入及利润贡献占比持续提升。
规模化降低边际成本
根据业绩预告,协鑫集成预计上半年营收最低增长近4成,最高超5成,这项数据的变化与公司一段时间以来订单不断的情况能够对应上。
证券之星根据公开信息不完全统计,今年以来协鑫集成相继中标/入围华润、中核、大唐、新华水力、华能、华电、绿发等组件集采项目,中标或入围的规模超过50GW,整体的发展势头保持良好。
众所周知,生产规模在一定量的范围内,固定成本不变的条件下,新増的产品使分担到每件产品上的固定成本下降,进而使总成本下降,这是规模效应的优点。
据了解,今年上半年,协鑫集成多个生产基地产能拉满,芜湖电池基地全新产线进一步发挥价值,在产能规划10GW的基础上,已能拉到12GW,采用智能工厂设计让成本、技术继续领先同行,且全部自用。
公司通过规模化实现降本增效,再用产品和成本优势打开市场,这也解释了业绩预告中“自产电池及组件非硅成本行业领先,运营能力持续提升”的真正含义。
与此同时,近两年光伏电池技术发生新一轮变革,N型电池技术在加速成为主流的同时,前代P型产品的淘汰也在进行中。“甩掉”P型资产包袱,多家企业进入阵痛期,计提资产减值损失巨大。
但协鑫集成是光伏行业为数不多没有老旧产能的电池组件企业。2023年,公司曾在芜湖投建了20GW(一期10GW)N型TOPCon电池基地。同时,在组件环节,到去年底,公司已形成近30GW的高效组件产能规模。
由于没有落后产能包袱的拖累,协鑫集成得以在技术迭代中响应更快,决策落地效果相对更好。
此外,除了TOPCon电池的布局,协鑫集成在下一代技术上,也保持了前瞻性研发。证券之星从协鑫集成相关负责人处了解到,公司重点开发的新一代BC电池产品协鑫集成GPC电池将于今年四季度正式推出,届时协鑫集成有望站稳电池前沿技术的第一梯队。(本文首发证券之星,作者|赵子祥)
$协鑫集成(SZ002506)$
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