自7月10日起,猪肉行业开始陆续传出好消息:猪肉企业业绩显著回暖,行业整体进入了盈利期。于是,越来越多的投资者开始关注起猪肉股,市场中相关板块也有越来越多的资金流入。那么问题来了,如果要投资猪肉股,哪些企业的性价比更高呢?
我的答案是,要么选择龙头,要么选择借道如$畜牧养殖ETF(SH516670)$之类的指数进行布局。
一方面,像牧原股份、温氏股份之类的龙头企业或将持续领跑整个行业。
2018年-2024年,猪肉行业的竞争已经从“资本竞争”过渡到“成本竞争”的新范式。回望2018年的那一轮超级猪周期,像牧原股份、温氏股份等龙头企业,凭借大规模的资金优势、先进的技术优势,短期内迅速扩张养殖规模,在周期高点释放大量供给,赚取到了足够的“资本红利、防疫红利、猪价红利”。
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但也因为那一波规模的大扩张,虽然成功地让大量的散养户出局,但也令整个行业进入了“史上最难熬”的一轮的磨底周期,内部的竞争从“资本竞争”跨越到了“成本竞争”,在这个阶段,行业的集中度将迅速上升,CR3的市场占有率将大幅提升,红利也将率先释放。
也就是说,在当前这个阶段,成本低、利润高的龙头企业,未来或许会“强者越强”,而其它的企业,都具有较高的不确定性。
不过,对于大部分投资者来说,风险承受能力有限,如果将资金单吊在这些个别企业中,其波动性或许会难以承受。所以,如畜牧养殖ETF(516670)之类的指数,可能才是布局猪肉股的“最优解”。
其持仓不仅囊括了大家耳熟能详的如牧原股份、温氏股份、新希望等大企业,还涉及了其余的小厂,不知不觉中起到了资金分散的效用,假使风险来临,其能够最大程度熨平波动,保护投资收益。另外,指数投资还有一个好处:会定期地更换成分股,一些基本面有风险的企业,不用我们说,它就会将其清退。
$牧原股份(SZ002714)$$温氏股份(SZ300498)$
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