$百度(NASDAQ|BIDU)$
文:互联网江湖 作者:志刚
当下的智能汽车圈,最炸裂的事,莫过于萝卜快跑了。
那是真的杀疯了。“萝卜快跑”在武汉市全无人订单量迎来了爆发式增长单日单车峰值超20单,这一水平已与出租车司机平均日订单量相近。
在消息刺激下,A股和港股无人驾驶产业链迎来爆发,闻到钱味的资金疯抢相关概念股。7月10号,天迈科技(300807)2连板、德赛西威(002920)、星网宇达(002829)在内的20余家个股涨停。百度港股收盘涨10.14%,报95.05港元/股,盘中一度涨超12%。
人们总是这样,不见兔子不撒鹰。看见兔子去撒鹰了,发现兔子已经跑了。与其为错过萝卜快跑而懊恼,不如在智能汽车圈,找到如何发掘下一个萝卜快跑的方法论。
我觉得核心方法论,其实就一个速度。不要听企业怎么吹,要看企业有哪些具体的落地。拿业绩说话,没有落地都是瞎忽悠。
老粉,都知道,我长期关注智能座舱,车载业务,今天,我们就来分析下,光峰科技是否能跑出“萝卜快跑”的速度。
本文将围绕两个点来重点展开解读:
1 光峰科技车载业务“加速度”背后的信号意义。
2 靠车载业务,再造一个光峰科技的机遇与挑战。
光峰科技跑出加速度
7月8日,由华为与北汽联合打造的全景智慧旗舰轿车--享界S9展车正式进店,“被享界S9的影院模式震撼住了”随即登上热搜,获得媒体的广泛关注与消费者的热议。据悉,享界S9首发轿车车规级激光投影巨幕,能够随享移动私人影院,而其核心器件,由科创板首批上市企业光峰科技(688007.SH)提供。
截至目前,光峰科技已在车载光学领域斩获7个高质量定点,在车规级投影巨幕应用方案之外,还推出了激光彩色DLP车灯、ALL-in-ONE全能激光大灯、天幕投影、智慧表面、车窗透明显示等多类型解决方案。
车载光学方面,光峰科技在2022年才开始布局,2024年第一季度,实现车载光学业务收入4,802.68万元。
客观的讲,这个业务增长速度算不上逆天,但是绝对不掉面,算得上是公司的第二生命曲线了。
光峰在车载业务能取得这个成绩,光峰科技副总裁唐诗最近在接受媒体采访时,是这么说的:
“光峰一直在做的事情是践行‘核心技术+核心器件+应用场景’的发展战略,在底层核心技术的创新之上,自主研发生产出核心器件,再将其与市场需求对接,创造性的将技术优势应用到各个细分场景之中。”
其实,核心还是技术过硬,技术过硬的背后是持续的研发方面的高投入。2020年到2023年光峰科技的研发费用分别为2.04亿元、2.37亿元、2.62亿元和2.81亿元,投入逐年上涨,占营收比重分别高达10.47%、9.49%、10.31%、12.74%。
百度创始人、董事长兼CEO李彦宏表示,而全中国(平均)大概是百分之二点几,百度这么多年研发费用占到收入的比重一直是20%以上。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240715/E889CDC89CA75172F50FD32D46952607_w1528h837.jpg)
萝卜快跑杀疯了,背后是百度数十年如一日的技术投入。智能汽车圈,谁是下一个萝卜快跑,其中一个重要的维度就是技术研发投入。没有研发投入做支撑,嘴上说再多长期主义,都是耍流氓。
把技术的基本功做扎实了,有机遇了,你才能抓住。拿车载投影来讲,都知道是大趋势,为啥最后被光峰科技把市场给捏住住了,是因为其他企业不喜欢吗?肯定不是,主要是搞不定,技术门槛着实有点高了。
跟业内朋友聊,发现这个事儿其实没那么简单。
要把投影做到车规级,首先要通过冲击测试,行驶过程中产生的震动和冲击都可能对元器件造成损害,要做到车规级,抗冲击是必须要做到的;其次是要通过盐雾测试,满足沿海地区环境的抗腐蚀要求;然后是必须通过湿度和霉菌测试,确保元件的材料和涂层能够抵抗湿气和霉菌的侵蚀,保持足够的可靠性;然后是要通过气味测试,确保车内空气质量对驾乘人员的健康无害。
实际上,产品要做到车规级,需要通过超50条的可靠性、电性能和EMC测试项目,最终才能获得车企的准入通行证。
投影这个产品,以前没有人做出过车规级产品,能够从无到有的做出来这么一款是极难的,所以,光峰科技要不断地创新、不断去闯“无人区”。
这其实也说明一件事儿:行业形势再强不如自家的产品强,背景再牛不如自己的技术牛。
Robotaxi赛道不正是如此吗?遥想当年,多少人铁了心的做robotaxi。小马智行,文远知行等一堆企业纷纷押宝L4,势必要攀登珠峰,结果,纷纷铩羽而归,转头去做L2+,国内仍在坚持做无人驾驶出租车业务的主要就是萝卜快跑了,不断的研发投入,默默耕耘,不问收获,终于在C端场景下迎来了爆发。
当下的光峰科技,有点萝卜快跑那个味了。如今光峰科技也迎来了加速度,这个加速度的意义是什么?意味着找到了一套非常成熟的方法论。背后的信号是,到了从10到100阶段,进入到了快车道。
再造一个光峰科技的机遇与挑战
光峰科技在车载业务上的野心并不小,这个从公司对外发言就能看的出来。
据时代财经报道,光峰科技在内部不断调整车载光学业务的优先级,该业务如今已经成为由创始人亲自挂帅带队的战略级业务。
老板亲自带的业务,意味着,内部资源的倾斜力度,意味着战略优先级,光峰的老板李屹博士野心同样不小,股东会上,李博详细解释了为什么要坚持做tier1,而不想做tier2的决定,光峰的定位与对标绝对不是一般汽车零部件供应商的角色,希望参与到汽车的增值服务上。有投资人认为,光峰的估值上可以对标德赛西威。
老板带队,打造是一个供应链体系。产业链上游的布局,是光峰科技保障自己身供应链安全的秘诀之一。如光峰科技此前就曾投资过光学玻璃核心厂商戈碧迦(835438.BJ),持有其200万股股份,该公司已于今年3月登陆北交所。
这么多事,直指一个方向——光峰科技高层,有意将车载业务打造成下一个光峰科技,再造一个光峰科技。
想法是美好的,可落地的可能性究竟有多大那?我们今天就看分析下,车载业务再造一个光峰科技的机遇与挑战:
机会一:萝卜快跑跑通L4,意味着娱乐类车载业务的大爆发。
车载赛道火热。萝卜快跑背后,意味着整个汽车智能化概念的一次升维。点燃了,大家的信心,整个智能汽车概念股,都会走俏,而且是长期性的,萝卜快跑的成功,意味着智能汽车赛道到了iphone时刻,开启的是一个新时代。
智能驾驶走向高光,大家容易盯着智能驾驶概念,其实忽略了一个受益产业,那就是娱乐类的车载业务。智驾越来越靠谱,意味着娱乐化的时间增多了,车内的一切娱乐交互产品,都有望进入到一个新的时代。
汽车就成了一个新的入口,流量入口,就不单单是卖硬件赚钱的模式了。随着产量的起飞,未来赛道的天花板会非常的高。
整个市场需求增多,普及率高,也意味着光峰科技的生产成本进一步降低。
机会二:稀缺性价值:能最先吃到红利,且有护城河,护城河够深。
车规级激光投影巨幕的核心器件供应商光峰科技,是激光显示科技领域的全球领先企业,原创发明的ALPD半导体激光光源技术,是目前唯一满足车规要求的激光显示和照明技术,能够实现色彩丰富和高显色性的显示。
技术优势,上文已经提及过了,就不再废话了。总之就是技术能打,且稀缺。
机会三:产品体系完善,能够实现做大营收的可能性。
光峰科技可不止车载投影仪,产品够全:激光彩色DLP车灯、ALL-in-ONE全能激光大灯、天幕投影、智慧表面、车窗透明显示等多类型解决方案。
实现一鱼多吃,客户的充分变现,这拉高了业务合作金额的上限。
挑战:
之前文章我重点分析过,光峰科技的挑战,就是规模效应,能否实现边际成本递减,如今随着规模化量产,定点合作,这个疑惑打消了。我现在不担心光峰科技的内部挑战,因为定点合作的单子,已经排除掉这个因数了,经过车企检验了。
我觉得更多的是外部的,当下大环境下,汽车内卷,车企日子不好过,供应商面对的压力肯定不小;
消费者层面,消费萎靡,对车载类产品溢价的接受度等。
核心就一句话,这个大的经济周期之下,非人为因数所能决定的,尽人事,以待天命吧。
我们价值投资者,靠的不也正是这句话撑到现在吗?
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