核心观点：
今日央行平价续作MLF，利率保持不变，并同时投放大额7天逆回购，当日净投放资金2270亿元，央妈有意呵护税期资金平稳。
早间公布的上半年GDP增速5%大致符合预期，但二季度增速显著低于预期。70城房价数据显示，6月房价虽降幅收窄但仍未见底，仅受益政策的京沪二手房价格上涨。同时公布的6月社会零售总额大幅低于预期，6月工业增加值高于预期，显示供过于求，数据整体于债市偏利多。
早盘国债期货和现券盘初小幅上涨，10点经济数据公布后，国债期货涨幅继续加大，利率债信用债收益率下行幅度加大（债券价格上涨）。半小时后#财政部开展7月国债做市支持操作#，方向为随卖，财爸适度敲打之下，国债期货还利率债涨幅逐渐收窄，至收盘小幅上涨。
目前经济复苏仍缓慢仍有利于债市，但高层显然不希望利率下行速度过快，破坏利率曲线，但同时也不希望市场急跌发生金融风险。所以一方面央妈温和呵护资金面，同时财爸小鞭子提醒债市适可而止，莫得寸进尺。此种情况之下，债市急涨急跌都难，或继续偏强震荡局面。投资者可以继续持仓待涨或小幅加仓。会议刚开始，目前尚未出台任何决策性文件，大比例的加仓待周三左右更稳妥。
正文部分：
央行为维护税期资金稳定，于今日开展1000亿1年期MLF操作（18日周三有1030亿的MLF到期），利率维持2.5%不变，对冲后MLF实际平价缩量续作。同时开展1290亿7天期逆回购操作，利率维持1.8不变，因今日有20亿的7天逆回购到期，当日实际净投放资金2270亿元。
银行间隔夜利率小幅上涨，7天回落，非银逆回购利率小幅上涨。本周进入税期，资金面总体维持平衡略偏紧。
国债期货晴。数据利好下震荡上涨，财爸敲打下小幅回落，10年国债期货上涨维持通道上轨，短期上方压力105.45。
利率债晴。活跃券收益率早盘震荡下行，走势与期货类似，财爸出面后利率小幅上行，维持着2.26之上。
信用债晴。活跃券多数收涨，相对高票息的长久期和低评级方向继续表现不错。。
存单多云。本周进入睡起，资金利率小幅上行，存单受到影响。
银行间指数晴。各期限品种多数上涨。信用类企债净价横盘，中票净价上涨，重返通道上轨，有调整结束迹象。中票全价和企债全价上涨，仍保持通道上轨上方，票息保护尚可。
ETF基金晴。利率类信用类全线上涨。
7.12日的基金指数方面，纯债类中长债基金和短债基金均上涨，预计中长债基金今日可回到通道上轨。短债基金继续保持到通道上轨之上。
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$
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