大家好,我是东海基金经理张立新,目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究,如今致力于挖掘科技的长期价值,很高兴能在云端和各位相聚。
一、上周市场总结及展望
上周医药板块整体小幅上涨,但各细分板块涨跌不一。上周消息面上,宏观层面,在内部 “监管暂停转融券业务”和外部“美国CPI下行”的催化下,市场对美联储降息预期敏感的CXO和医疗服务板块领涨,带动医药整体表现有所好转。
【聊聊热点:美国降息预期高涨,CXO板块或迎边际改善】
7月11日,美国发布6月CPI数据,同比上涨3%,低于预期3.1%,市场由此产生了较高的年内降息预期。美联储降息将有利于全球融资环境改善、提高投资者风险投资偏好、企业估值上升。考虑到更低的利率环境将有利于创新药企业开展研发活动,同时为CXO带来较大需求,因此我们认为美国降息预期若在年内兑现,将对创新药和CXO企业带来新一轮增长周期。
【聊聊热点:中药标准管理专门规定】
7月 10 日,为全面贯彻落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》,进一步加强中药标准管理,建立符合中医药特点的中药标准管理体系,推动中药产业高质量发展,国家药监局组织制定发布了《中药标准管理专门规定》,自 2025 年 1 月 1 日起施行。该方案有望进一步激发中药创新药动力。
二、上周医药板块表现情况
1、行业表现:医药板块小幅上涨。上周医药指数涨跌幅为(0.08%),相对中证全指(1.19%)超额(-1.11pct),在中信30个一级行业中排名为第16位;
2、成交额:医药板块成交热度依旧。成交额上看,医药行业本周均成交额为(454亿),占全A总成交额比例为(6.60%),在中信30个一级行业中排名为第5位;
3、板块细分方向:医药各细分方向涨跌不一,其中医疗服务板块涨幅较大,而医药流通则持续下跌。从中信医药二级分类看,化学制药(0.69%),生物医药(0.61%)、中药生产(-1.14%)、其他医药医疗(-0.07%);从概念分类看,医疗器械(-0.29%)、医疗服务(1.84%),医药流通(-2.04%),生物制品(0.24%);
4、估值方面:医药板块估值整体小幅反弹。从估值看,截至2024/07/14,医药指数PB估值(PB_MRQ,剔除负值)为2.5倍),过去三年以来的分位值为(1.24%)。
(以上数据来源choice,统计周期2024/07/08-2024/07/14,由东海基金整理汇总)
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#美国6月CPI超预期放缓,降息有望了##创新药迎政策利好,投资机会来了?#
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