中炬高新＆酱油行业：位置挺低，但是行业产能过剩

球友推荐中炬高新，我看了眼股价，跌了好多。。。

已经跌回2015年了，应该是消费白马里混的最差的，连榨菜都不如。

其实中炬高新的一季报是非常不错的，公布后还大涨了一天。（但是去年因为股权之争，财务数据很乱，一季度的财务数据可能失真）

刚刚公布了半年报业绩预告比较差，最近股价创了新低。（二季度营收同比下降12%，扣非利润下降34%）

其实我觉得，如果按照过去一两年的财务数据，现在的估值是很便宜的：

每年7-8亿自由现金流，现金有21亿，接下来卖地收到3亿。目前市值才155亿。

但是，看完酱油股的整体数据后，我感觉又不好了。

以下是【海天+中炬高新+千禾+加加】，四家公司合并的数据：

2020年之后，整个行业的固定资产增加太多了。虽然固定资产净值没什么变化，但固定资产原值增加了很多。

为什么要看原值呢？因为我觉得酱油厂的折旧掉的固定资产，对应的产能仍然是存在的。。。（食品股都差不多吧）

所以，现在面临的一个问题是，已经产能过剩了。

然后，还有一个在建工程的问题，还有不少产能会投放出来。

整个行业的产成品存货增加非常快。

所以，我觉得，现在不是要不要买中炬高新的问题，而是应该规避整个酱油行业。。。

当然，如果一定要买酱油股，中炬高新确实还行，毕竟资产底子厚，清算价值高。

而海天和千禾，真的产能严重过剩的时候，可能完全不值现在的价格。

中炬高新VS海天千禾加加合并：

中炬高新的一季报确实是不错的（刚才说了，可能一季报数据失真），但二季报出来肯定没有这么高的分数了，到时候看看经营现金流如何。

但不管怎么说，整个行业产能过剩可能会很严重，在接下来几年里怎么办才好？

$中炬高新(SH600872)$