来源:同花顺iNews
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7月14日，华西证券发布一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，美国6月CPI增速低于预期，降息预期升温，关注黄金投资机会。
报告具体内容如下：
贵金属：美国6月CPI增速低于预期，核心CPI回落至三年低位，市场对美联储降息预期升温，关注黄金投资机会 本周COMEX黄金上涨0.68%至2,416.00美元/盎司，COMEX白银下跌1.59%至31.03美元/盎司。SHFE黄金上涨1.59%至568.54元/克，SHFE白银下跌0.07%至8,080.00元/千克。本周NYMEX铂价格下跌2.79%至1,014.90美元/盎司，上海金交所铂金价格下跌0.46%至241.41元/克。NYMEX钯价格下跌6.33%至970.00美元/盎司，我国钯价格下跌3.85%至262.00元/克。
本周金银比上涨2.30%至77.87。本周SPDR黄金ETF持仓增加9,247.23金衡盎司，SLV白银ETF持仓减少5,159,377.40盎司。本周二到周三，在为期两天的国会作证中，鲍威尔表示，美国经济“不再过热”，通胀方面的“更多良好数据”将为降低基准政策利率奠定基础，美联储不会等到美国通胀率放缓至2%的目标后才降息，强调就业市场的风险与高通胀的风险基本相当。
本周四，美国劳工部公布的数据显示，美国6月CPI同比增长从上月的3.3%进一步回落至3%，低于预期的3.1%；6月CPI环比增长从上月的0%下降至-0.1%，低于预期0.1%，实现2020年5月以来首次转负。与此同时，扣除波动较大的食品和能源价格的核心CPI在报告月份上涨了0.1%，同比增长了3.3%，也低于普遍预期和5月份3.4%的增幅，美国CPI已经连续3个月保持下降趋势，6月份的CPI报告有助于巩固开启降息政策的预期。
本周五，美国劳工部公布了6月PPI数据，美国6月PPI同比增速为2.6%，创2023年3月以来最高，预期值为2.3%，前值为2.2%，6月PPI环比增速0.2%，预期为0.1%，前值为-0.2%。具体来看，PPI上涨主要仍是由服务业推动的，同时能源业仍处于通缩状态。于周五晚同日公布的还有7月份密歇根大学消费者信心指数，从前值的68.2降至七个月低点66.0，逆转了预期的上升趋势至68.5。尽管PPI数据表现积极，但CPI数据和密歇根大学信心数据均较弱，这继续成为支持美联储年内降息的理由，6月份通胀报告低于市场预期后，华尔街交易员加大了对美联储降息的押注。
根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，期货市场最近暗示9月份之前美联储至少降息25个基点的可能性超过90%。美联储肩负双重使命--保持物价稳定，同时促进充分就业。劳动力市场疲软可能迫使美联储在通胀率回升至2%目标之前就开始放松货币政策，美国失业率已连续三个月上升，从3月份的3.8%升至6月份的4.1%。就业人数增长放缓，劳动力市场继续走弱，过去两个月的就业数据大幅下修、失业率抬升以及薪资增速放缓强化了市场的降息预期，美国6月CPI超预期下降更是稳固了降息路径，关注当下黄金配置机会。
投资建议
尽管PPI数据表现积极，但CPI数据和密歇根大学信心数据均较弱，这继续成为支持美联储年内降息的理由，6月份通胀报告低于市场预期后，华尔街交易员加大了对美联储降息的押注。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，期货市场最近暗示9月份之前美联储至少降息25个基点的可能性超过90%。美联储肩负双重使命--保持物价稳定，同时促进充分就业。劳动力市场疲软可能迫使美联储在通胀率回升至2%目标之前就开始放松货币政策，美国失业率已连续三个月上升，从3月份的3.8%升至6月份的4.1%。就业人数增长放缓，劳动力市场继续走弱，过去两个月的就业数据大幅下修、失业率抬升以及薪资增速放缓强化了市场的降息预期，美国6月CPI超预期下降更是稳固了降息路径，关注当下黄金配置机会。
白银本周价格出现下跌，由于白银兼具工业与投机属性，后市波动或大于黄金
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