上周（7/8-7/12）市场整体震荡，走势来看，债市收益率先上后下。央行公告“将视情况开展临时正回购”，叠加此前央行大规模开展国债借入操作，使得债市情绪明显承压，长短端收益率出现快速上行；随后发布的6月CPI和PPI环比整体依然较弱，不支持利率上行，市场情绪得以修复，债市重新迎来上涨。全周看，30年国债收益率下行2.1bps至2.49%，10年期国债收益率下行1.5bps至2.26%。流动性方面，本周央行公开市场净投放0亿元，资金面延续平稳宽松。
上周重要事项
l 央行发布公告，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标、临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。临时正逆回购操作将降低资金利率波动，防止资金价格过低，短端利率下行受限。
l 国家统计局发布数据显示，中国6月CPI同比上涨0.2%，前值0.3%，6月PPI同比下降0.8%，前值降1.4%，同比降幅继续缩窄。
l 央行公布金融数据显示，今年上半年，人民币贷款增加13.27万亿元，6月末人民币贷款余额同比增长8.8%，社会融资规模增量18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元，6月末的社融存量同比增长8.1%。此外，6月末，M2同比增长6.2%，M1同比下降5%。社融数据回落但节奏更加平稳，更需关注价而非量，市场主线还是政策。
投资锦囊
上周债市表现稳健，各期限利率重新下行。短期而言，在利空和利多均交织的情况下，债市或保持区间震荡的格局。后续，央行的政策利率水平调整与否、借券操作的方式和规模、经济基本面的变化情况等仍是重点关注对象，我们还是倾向于曲线会维持一定的陡峭度。当前阶段，建议各位投资人还是可以继续关注中期限债券基金的投资机会。
$湘财久盈中短债A(OTCFUND|010810)$ $湘财久盈中短债C(OTCFUND|010811)$
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