硅片价格2023年下降约60%,这一趋势在2024年仍在持续,整体下降了40-50%。当下,硅片价格依旧面临压力,硅片企业的经营状况与硅料价格密切相关,价格下跌直接影响了企业的利润空间。硅片行业的产能出清也将受到上游硅料价格下跌的影响。
硅片的报价目前看来趋于稳定,实际内部竞争十分激烈。硅片头部两大企业隆基和中环一直以来关注度特别高。
例如中环的库存较多,一直以来中环保持高开工率(90%开工率),库存堆积(8亿硅片库存),隆基降低开工率(实际40%产能利用率),为了降低亏损,去购买中环方棒半成品,高景硅片火力全开(产能利用率和中环差不多,90%),还有组件大厂硅片代工,订单变化剧烈导致硅片企业开开停停。
2023年硅料价格下降约70%,进入2024年,价格进一步下跌了40%,跌破了企业的现金成本 。这一跌势反映了硅料市场供大于求的现状,导致大量企业面临亏损。在这种背景下,预计硅料环节将首先经历产能出清。例如,合盛硅业、宝丰能源、弘元绿能等硅料新项目都出现了不同程度的延期。
目前硅料环节亏损严重,普遍毛利-30%以上,那么亏损为什么有的企业还不愿停产甚至减产呢?
目前通威(满产满开)、协鑫等大厂试图逼退新进的硅料企业,拉低现有的价格,耗死新加入硅料的公司或跨界公司。目前润阳以及准备回A股的新特能源,还有南玻硅材料,亚洲硅业、丽豪等都出现减产停产,同时价格战可以逼退那些准备上市的公司,在目前高负债,亏现金,逼着投资人撤退,甚至出现破产,目前已经初露端倪,其中主要代表就是润阳。另外丽豪也处于亏现金的状态,估值会因为利润消失而快速下滑,成本一般在80-100元之间,目前38-41元的硅料价格,基本要亏50-60%,其他如南玻、亚硅、新特等开始裁员降薪并降低开工率,以应对不断的亏损加剧。
期待硅料那边生死大战早日结束,硅料筑底成功,硅片将企稳反弹。最快在四季度,迟也就是明年初(因为现金流支撑不了亏更久)。
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