无处不在的“不可能三角”
年初小伙伴们商量怎么报自己的首场越野赛时，讨论了这样几个问题：报30km还是50km？计划几个小时完赛？卷成绩还是对自己好一点？
对自己好一点的朋友，选了30km组，打算一路走走吃吃，赶在关门之前完赛就行；“卷王”朋友选了50km组，打算好好练练，冲一下8小时完赛，过程估计不会轻松；也有大神朋友选30km组降维打击，轻松吊打大家。所以越野跑的目标其实是个“不可能三角”问题，需要在“挑战难度、成绩、体验感”三者之间权衡取舍。
我们在研究基金时也能看到上述三位朋友的身影，比如：不想承受太大波动的产品，持仓中低波动资产较多，也会牺牲一定的长期收益；追求相对收益和排名的产品，也得承受较大的波动；部分“小而美”的产品超额收益显著。
相似的道理，我们不太可能同时实现“高收益、低风险、高流动性”，合理的投资目标需要想清楚：预期收益率是多少？能承受多大的风险？能够持有多长期限？对于管理人来说，还得再增加个管理规模约束。
投资者和管理人在这几个维度上“对齐颗粒度”，才能一起走得更长远。
如何取舍：不受伤，才能跑得远、跑的久
“别挤，咱们没机会站台了，安全第一”、“慢点”、“小心小心”、“注意安全”……一路上陌生朋友之间的互相叮嘱其实是多过于“加油”。是啊，对于我们普通人来说，运动更多是为了健康、快乐，把安全放在第一位，不受伤才能坚持更久。
在确认安全的基础上，我们可以选择一个既可以激励自己，同时又具备可行性的目标。比如我当时这样想的：第一，两年前曾走过50km的徒步，用了10个小时；第二，这两年跑步多了一些，体能应该有进步；第三，赛道相对简单，4月初温度适宜，对新手比较友好；第四，来都来了……所以最后决定尝试下50km，计划12个小时内完成。事后看这个目标“性价比”很高，兼顾了挑战、趣味和成就感。
对于多资产投资来说，盲目追求高风险高收益、过于畏惧风险而放弃收益机会都是“性价比”不高的选择，我们在日常中更偏好风险收益比更优的绝对收益策略：
第一，绝对收益和相对收益没有优劣之分，适合更重要。就像前面提到的三位朋友，基于自身能力、参赛诉求选择了适合自己的方案，不需要评价谁的方案更好。
第二，绝对收益最重要的是不亏大钱。就像我们参与一场越野跑，只有不受伤才有可能顺利完赛。绝对收益策略同样需要把风险防范放在第一位，宁可少赚或者不赚，不可大亏。
第三，绝对收益不等于绝对不亏钱，需要长期视角。绝对收益是一种目标、理念，本质上是在重视风险控制的前提下，追求长期稳健回报，短期“上山下坡”很正常。
动态调整，每一步都是新的起点
跑这么长距离，最痛苦的是焦虑、没耐心。前半程一直念着“才跑了10km，还有40啊”、“才15，还有35啊”、“要不要赶10个小时完成，那得多少速度”……越念心态越不稳，节奏也乱了。后半程赶紧调整过来，忘记前面已经跑完的路段，只评估当下的状态和剩下的任务，变成“接下来要跑个20km，状态还行”、“待会跑个10km，稍微有点累，能坚持”。这样一来心态稳定多了，每个阶段定的小目标也最适合当时状态。
投资目标的“变”与“不变”也是一样的道理。忘记前面走完的路段是一种“清零思维”，不要因为前期的上涨或者下跌，影响到下一阶段的目标和操作。把每一天都当成新的起点，可以有效避免因为“锚定心理”等人性弱点所引发的一系列不理智行为。
那么，哪些情况下需要调整投资目标呢？
第一，客观环境发生变化。参赛前我看天气预测是“小雨”，赛道会比较湿滑，所以把目标定在12小时，但实际出发两个小时后就出了太阳，我也把目标及时调整到10小时。市场的“赛道难度”、“天气”影响也一样，比如随着利率不断下行，多资产中纯债部分的预期收益率也会跟随下降。
第二，自身变化。越野跑需要一直盯着自己身体的最新状况，有没有受伤、心率有没有过高、体能还够不够等等。投资也是一样，我们需要根据自己的资金安排、风险偏好变化，动态修正投资目标。
说到这里，初来乍到的“小白”朋友可能还是会觉得太难了。不着急，咱们可以量力而行、循序渐进，从跑步、爬楼梯等项目开始练起来，加上不少赛事会有5km或者10km的短距离组别可以选。在准备充分的前提下，可以勇敢迈出第一步，一起奔赴山野、享受世界。
理财“小白”或者风险偏好稳健的朋友们也一样，如果觉得低利率环境下，纯债类产品预期收益偏低，但又担心权益类资产波动太大、投资门槛太高，那么，相对偏低波动的“固收+”产品是不错的选择。
不管哪个项目，作为小白，我们需要战胜的不是别人而是自己，记住“越野跑的终点是安全回家，多资产投资的终点是绝对收益，做好风险控制很重要”。$睿远成长价值混合A(OTCFUND|007119)$$睿远成长价值混合C(OTCFUND|007120)$$睿远均衡价值三年持有混合A(OTCFUND|008969)$
本文作者可以追加内容哦 !
