新华基金大类资产配置周报第 157 期 研究部 2024年07月15日
根据中国海关总署2024年7月12日公布的数据,按美元计价,2024年6月,出口3078.5亿美元,增长8.6%;进口2088.1亿美元,下降2.3%。
整体上看:6月份的出口增速符合我们预期,全球外需仍有韧性叠加去年同期基数较低促使6月出口增速继续维持高增长。6月进口干散货船运价指数环比小幅下滑,制造业仍然维持在荣枯线以下,环比季节性走弱,采购量、进口继续环比改善不大,反映当前内需偏弱,与5月相比,6月进口增速由正转负。
出口目的地:与5月相比,6月我国对多个主要目的地的出口增速明显上行,其中对美国、日本、欧盟、英国、韩国、俄罗斯、南非、澳大利亚、加拿大、中国台湾、印尼等国家或地区的出口同比增速大幅提高,特别是对日本、欧盟、英国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大的出口同比增速实现由负转正;而对南非出口降幅大幅收窄,对东盟、印度、中国香港出口增速小幅波动,仍然为正,但对巴西、新西兰的出口同比增速大幅下滑。
出口商品结构:6月主要出口产品增速趋弱。其中纺织纱线及制品、家具及其零件、机电产品、高新技术产品的出口增速出现不同幅度收窄,箱包及类似容器、服装及衣着附件的出口跌幅扩大,玩具的出口跌幅收窄,仅有农产品的出口增速进一步扩大。主要的机电产品中,汽车零配件、医疗仪器及器械、自动数据处理设备、通用机械设备出口增速扩大,集成电路、汽车、手机、家用电器、音视频设备的零件、高新技术产品出口增速收窄,灯具照明装置出口跌幅扩大。
进口:6月份,钢材、铜及铜材资源品的进口增速下降,主要因为国内房地产市场依然低迷,与建筑链相关的黑色系大宗商品需求不足;外贸摩擦、技术封锁叠加23年同期高基数存在,本月以集成电路为代表的高新技术产品的进口增速由正转负,但进口环比增速依然为正,整体进口额处于高位区间。
往后看,下半年出口增速韧性有望维持。第一,国内PPI中枢下半年有望继续收窄,带动出口价格小幅上移,前期的“以价换量”格局有望阶段性扭转;第二,全球制造业周期叠加半导体周期上行,带动国内出口特别是机电产品出口继续维持高增长;第三,市场普遍预计美国将继续收紧对华贸易政策,这既促使国内外贸企业出口抢跑,也推动企业出口重心逐渐向“一带一路”国家倾斜,能一定程度上对冲在欧美市场损失的份额,继续维持我国在全球的出口优势。
图1:进出口额同比变化趋势(美元计价)
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