华创证券近日发布的歌尔股份2024年半年度业绩预告点评报告显示,歌尔股份预计2024年上半年实现归母净利润11.81至12.65亿元,同比增长180%至200%。扣非归母净利润预计为11.47至12.35亿元,同比增幅为160%至180%。
智能声学整机和智能硬件业务的盈利能力显著改善,是公司利润大幅增长的主要原因。2022年末,歌尔股份受到境外大客户暂停其一款智能声学整机产品生产的影响。然而,通过巩固客户关系和提升稼动率,公司逐步修复了该业务的盈利能力。同时,由于游戏机组装业务占比下降,智能硬件业务的盈利能力也得到提升。
此外,Meta公司可能在2024年下半年发布的新品Meta Quest 3S预计将推动VR/AR行业出货量增长。据IDC数据,2024年全球VR/AR出货量预计同比增长7.5%。作为全球XR行业的代工龙头,歌尔股份有望受益于这一增长趋势。
在AI终端创新方面,苹果公司在2024年WWDC大会上发布的生成式大模型Apple Intelligence,有望带动声学零组件的创新和需求提升。特别是苹果的桌面智能机器人产品预计将进一步推动AI终端出货量的增长,从而增加声学零组件的需求。
华创证券对歌尔股份维持“推荐”评级,预计公司2024至2026年归母净利润将达27.07亿元、36.49亿元和44.86亿元,分别高于前次预期的19.96亿元、27.09亿元和34.98亿元。但报告也提示,终端需求和XR行业发展速度可能存在不确定性,投资者应注意相关风险。
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