歌尔股份：预计上半年净利润同比增长180%-200%

华创证券近日发布的歌尔股份2024年半年度业绩预告点评报告显示，歌尔股份预计2024年上半年实现归母净利润11.81至12.65亿元，同比增长180%至200%。扣非归母净利润预计为11.47至12.35亿元，同比增幅为160%至180%。

智能声学整机和智能硬件业务的盈利能力显著改善，是公司利润大幅增长的主要原因。2022年末，歌尔股份受到境外大客户暂停其一款智能声学整机产品生产的影响。然而，通过巩固客户关系和提升稼动率，公司逐步修复了该业务的盈利能力。同时，由于游戏机组装业务占比下降，智能硬件业务的盈利能力也得到提升。

此外，Meta公司可能在2024年下半年发布的新品Meta Quest 3S预计将推动VR/AR行业出货量增长。据IDC数据，2024年全球VR/AR出货量预计同比增长7.5%。作为全球XR行业的代工龙头，歌尔股份有望受益于这一增长趋势。

在AI终端创新方面，苹果公司在2024年WWDC大会上发布的生成式大模型Apple Intelligence，有望带动声学零组件的创新和需求提升。特别是苹果的桌面智能机器人产品预计将进一步推动AI终端出货量的增长，从而增加声学零组件的需求。

华创证券对歌尔股份维持“推荐”评级，预计公司2024至2026年归母净利润将达27.07亿元、36.49亿元和44.86亿元，分别高于前次预期的19.96亿元、27.09亿元和34.98亿元。但报告也提示，终端需求和XR行业发展速度可能存在不确定性，投资者应注意相关风险。