海油发展2023年实现营收493.08亿元,同比增长3.19%;实现归母净利润30.81亿元,同比增长27.52%;实现扣非后归母净利润28.63亿元,同比增长35.57%。24年Q1单季实现营收92.07亿元,同比下降3.47%;实现归母净利润5.01亿元,同比增长21.44%;实现扣非后归母净利润4.38亿元,同比增长31.08%。
重点工程项目稳步推进,年度里程碑节点全部实现;坚持推动提质降本增效,加强现金流管理成果显著;母公司上调资本支出与净产量目标,有利公司实现业绩增长。
事件
公司发布23年年报:2023年实现营收493.08亿元,同比增长3.19%;实现归母净利润30.81亿元,同比增长27.52%;实现扣非后归母净利润28.63亿元,同比增长35.57%。
公司发布24年一季报:24年Q1单季实现营收92.07亿元,同比下降3.47%;实现归母净利润5.01亿元,同比增长21.44%;实现扣非后归母净利润4.38亿元,同比增长31.08%。
简评
生产经营稳中有进,三大业务板块逐步发展
公司24年Q1单季实现营收92.07亿元,同比下降3.47%;实现归母净利润5.01亿元,同比增长21.44%;实现扣非后归母净利润4.38亿元,同比增长31.08%。
公司23年实现营收493.08亿元,同比增长3.19%;实现归母净利润30.81亿元,同比增长27.52%;实现扣非后归母净利润28.63亿元,同比增长35.57%。24年Q1单季实现营收92.07亿元,同比下降3.47%;实现归母净利润5.01亿元,同比增长21.44%;实现扣非后归母净利润4.38亿元,同比增长31.08%。
分产业来看:
(1)能源技术服务产业23年实现营收188.79亿元,同比增长21.19%。智能注采市场占有率提升19%,井下举升产品市场占有率提升24%,FPSO及LNG运输船运营率100%。
(2)低碳环保与数字化产业23年实现营收99.70亿元,同比增长9.35%。新能源技术服务工作量同比增长45.58%,数字运营业务工作量同比增长25.72%。
(3)能源物流服务产业23年实现营收230.72亿元,同比下降8.71%。23年布伦特原油均价同比下降17%,油气副产品价格出现波动,产业收入同比下降。海上作业物料和燃料供应量同比增长7.47%,产业整体效益健康向好,产业发展韧性进一步增强。
重点工程项目稳步推进,年度里程碑节点全部实现
我国首艘全新智能FPSO“海洋石油123”顺利投产,我国第二座海上移动式自安装井口平台“海洋石油165”提前投用。天津海洋装备智能制造基地(一期)项目开工建设,“海洋石油302”LNG运输加注船建造下水,中长期FOB资源配套LNG运输船项目(一期)首船建造完工,即将交付。
坚持推动提质降本增效,加强现金流管理成果显著
公司坚持“一切成本皆可降”,聚焦提质增效、“三费”压降、维修费降本三大领域一体发力,持续推进成本管理精益化,提高项目盈利边际贡献,促进23年成本费用利润率同比提升1.78%。提升资产使用效率,资产盈利类、周转类指标整体向好,23年净资产收益率同比提升2.04%,应收账款、存货余额同比分别下降17.22%、12.02%,周转率同比分别提高0.24次和1.01次。报告期经营活动产生现金流量净额77.45亿元,同比增长126.75%。
母公司上调资本支出与净产量目标,有利公司实现业绩增长
母公司中海油预计24年全年资本支出1250-1350亿元(23年资本支出1296亿元),助推增储上产再上新台阶。
其中勘探、开发和生产资本化支出预计分别占资本支出预算总额的16%、63%和19%。净产量目标700-720百万桶油当量(23年净产量678百万桶),其中中国约占69%,海外约占31%。储量替代率目标为不低于130%。
母公司加大资本开支力度和海上作业量,有利海油发展实现业绩增长。
盈利预测与估值:预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为35.5/39.8/45.4亿元,EPS分别为0.35元,0.39元、0.45元;对应PE分别为12.0X、10.7X和9.4X。
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