柳工2024年半年度业绩预告：净利润同比增长45%-70%

柳工发布的2024年半年度业绩预告显示，公司预计实现归母净利润为8.90-10.44亿元，同比增幅达45%-70%。预告中位数为9.67亿元，同比上升57.5%；扣非归母净利润在8.26-9.79亿元之间，同比增长58%-88%，中位数为9.02亿元，同比上升73%。

2024年第二季度，柳工预计实现归母净利润3.92至5.46亿元，同比增长24.4%至74.3%，环比变化在-21.3%至9.64%之间。此次业绩符合市场预期，主要得益于电动化产品销量的增长和公司治理的改善，市场占有率和毛利率、净利率均有所提升。

电动装载机的市场渗透率提高显著，2024年4月国内电动装载机销量达到940台，渗透率18%，同比增加14个百分点。公司近年来在电动化设备的布局早，2023年电装市占率超过30%，在装载机市场继续保持领先。此外，公司在挖掘机市场渠道变革也取得积极效果，2023年挖掘机市场份额达到11%，同比提升3-4个百分点。

自2022年完成混改后，柳工逐步发布股权激励和定增计划，增强了公司综合竞争力。股权激励计划绑定了974名高管及核心骨干，定增募资30亿元用于工厂升级和零部件产能扩张等项目。

根据东吴证券预测，柳工在2024至2026年的归母净利润分别为14.6亿元、19.4亿元和27.3亿元。公司当前市值对应的2024至2026年市盈率分别为14.82、11.14和7.91倍，东吴证券维持其“买入”评级。

风险提示包括：国内行业需求回暖不及预期、市场竞争加剧以及出海扩展不及预期。