美联储启动降息会利好美债投资吗？

近期的数据显示，高利率正在削弱美国经济活动和就业市场，市场普遍预期美联储降息的拐点已越来越近。启动降息是否会利好美债投资？

在宁风智研网站点击“全球宏观-美国”，点击“创建分析”，选择“美国联邦基金利率”和“美国10年期国债收益率”。

从长期趋势来看，美国联邦基金利率与长期国债收益率的周期大体一致，尽管变动幅度并不完全相同。美联储降息主要影响的是短期国债收益率，而货币基金的收益也会因此受到波及。长期国债收益率则主要代表未来长期资金的价格。在一个低收益的世界里，如果你有钱，现在消费可能更为划算；如果你资金紧张，借款也几乎成了“免费”的选择。

值得注意的是，如果市场预期未来通胀维持高位，长期国债收益率仍可能保持在高水平。然而，一旦大家对未来通胀的预期大幅回落，长期国债收益率将随之降低。由于债券价格与收益率呈负相关关系，这意味着长期国债的投资将因此受益。