永辉超市未来还有出路吗？

“民生超市，百姓永辉”是永辉超市的服务理念

永辉超市在三年疫情期间展现了其在保供稳价、线上服务、以及供应链管理方面的突出能力。保供稳价与疫情防控：永辉超市第一时间启动应急方案，对外承诺保供稳价，积极配合政府部门做好疫情管控工作，春节不打烊。为抗疫做出了不可磨灭的贡献，人民会记住的，政府更不会忘记，但是现在国家有更重要的使命赋予永辉，这是当前世界格局的需求！

那么很多人担心：永辉会退市吗？列举一些关键数据给你分析分析

你们最关心的，永辉的债务到底是哪些？他还得起吗？

那么到底是什么原因导致永辉这么亏损呢？说白就是探索转型费，具体的别深究！

那么短期内流动的负债主要是什么呢？数据截至2024年3月31日

短期借款48，51亿（必须要还，筹款归还），

应付帐款76.42亿（边卖边还）

合同负债51.55亿（经营性付款）

预收款项2亿（商品支付）

应付职工薪酬5.31亿（工资付款）

应交税费2.91亿（边卖边交）

一年内到期的非流动负债18.7亿（筹款归还）

其他流动性负债4.88亿（边卖边还）

从上述短期债务来看，主要还有67.21亿是比较棘手的，其他项目应该都不是大问题，所以现在对付的措施是卖资产还债！

简单介绍永辉超市供货商结账方式

永辉超市与供应商的结账方式主要包括对账、开发票和付款三个步骤。

对账：永辉超市每月有固定的对账日期，通常为每月的9日和20日。对账通过电子方式进行，使用“供应商服务系统”核对所购商品的订货、入库、退货、促销服务费等数量和金额。对账完成后，将对帐汇总表及验收单送至永辉财务室，取得开票资料。

开发票：供应商需根据对账后的交易内容，在7个工作日内开具增值税发票或普通发票。货款的核定基于双方约定的含税进价。

付款：对于生鲜类产品，账期为到货后15天。除生鲜外，其他类产品的结算周期为“月结30天”，意味着永辉超市在收到发票后30天付款。实际上，付款时间通常会在此基础上延长（约5天左右），加上发货至对帐的平均占用时间和开发票及寄送时间，整个周期约为55天。付款以现金形式进行，直接支付给供应商指定的账户。这种结账方式确保了交易的透明性和及时性，同时也符合行业标准的做法。

还有长期非流动负债合计207.23亿，其中租赁负债是201.19亿，永辉超市的租赁周期一般为15-20年。这一周期体现在永辉超市与许多大体量门店的签约中，这些门店的租期通常都很长。（这不是慢慢每年边卖边还，只要经营没有问题，根本没有实质性债务）。这下你还很担心吗？

再来说说每年第四季度的问题！关于近几年为什么每年第四季为什么会大幅亏损。

永辉超市CEO李松峰表示，四季度为零售行业传统淡季，经营业绩整体看起来没有其他季度好，加上投资及相关资产进行减值，使得四季度整体业绩较其他季度差。

这个主要的投资项目就是网络平台开发和搭建，打通各个渠道之间的链路，现在是不是应该差不多了？

再来看看永辉超市几项大项目的支出数据！

从费用的主要具体科目看，员工薪酬、门店租赁和折旧摊销费、数字化平台研发、期间管理费。

1.员工薪酬是永辉最大的费用开支，从下表可以看出，职工薪酬占收入比重，从2019年的8%上升至2023年的10%。主要是员工的平均薪资，从2019年的5100元/月，增长至2023年的6700元/月，增幅为31.4%。事实上，永辉的员工总人数，2023年较过往几年大幅减少1-2万人。而每个门店的人数也有明显减少，平均单店员工人数从2019年的122人，减少至2023年的99人。

同时，人效（平均每位员工创造收入）也由2019年的76.6万元/人，增长4.2%至2023年的79.8万元/人，但人均成本增速显著高于人效增速。反映出，公司已经在大力减员增效。

2．另外，公司超市门店的租赁费用、及折旧摊销费用，是公司的第二大费用开支。自2021年开始，公司的此项费用占收入比重，由2019年的4.4%，上升至2023年的6.5%，部分原因是采用新租赁准则，导致较以往费用计量偏高；同时，也与此部分成本较为刚性，由于收入下降，导致费用率提高有关。

3.另一方面，永辉自2021年8月任命原京东集团高级总监、公司CTO李松峰担任CEO以来，公司加强了研发投入，推进以数字化中台为基础的科技永辉建设，导致研发费用有较大增加。

4.从期间费用率看，2023年较2019年大幅提升：

（1）2023年销售费用率18.7%，同比上升1.1个百分点，较2019年上升2.5个百分点；

（2）2023年管理费用率2.8%，同比持平，较2019年上升0.4个百分点；

（3）2023年财务费用率1.7%，同比持平，较2019年提升1.3个百分点，主要是租赁负债导致的财务费用增加所致，扣除此影响，财务费用率历年变化很小。

从公司的披露信息看，公司的数字化运营能力有明显提高，但目前看尚未带来创收能力和盈利能力的明显提高。

谈一谈永辉超市的毛利率到底有多少？

从永辉超市各细分业务的毛利率看，已经恢复到疫情前期的水平！

（1）生鲜及加工业务：毛利率较低，但引流属性较强，2023年毛利率为13.2%，较2021年已经提升1.8个百分点，且已恢复至2019年水平；

（2）食品用品业务：2023年毛利率为18.9%，较2021年提升3.7个百分点，且已超过2019年水平；

（3）其他业务，包括向供应商收取宣传服务费、推广促销服务费、仓储服务费，及物业出租收入等，毛利率由2020年的89.7%上升至2023年的94.7%。

那么，永辉在总体毛利率基本稳定的情况下，期间费用率特别是销售费用率出现了明显上升，这反映出，面对激烈的市场环境，企业要想达到同样的收入，需要付出更大的成本代价。

那么如何破局呢?全世界都在探索，我们国家也在摸索！永辉一直努力探索问题所在，不断的改革！根据销售真实数据会，了解人们真正需要什么？数字化转型正在进行中……

现状是什么？大卖场业态的SKU超过上万种，但是其中很多低频的消费品类，消费者很少购买，因此周转率低。但是过大的商场面积，放置周转率低的商品，导致销售坪效被拉低。

大卖场的客流量下滑，零售毛利下降，但期间费用不降反增，零售毛利远不能覆盖各项期间费用，这样，仅靠收取供应商服务费及出租物业，也就没法赚钱、只有亏损了。这也是近几年沃尔玛大卖场近几年大面积关闭的主要原因，从近几年的超市行业发展走势看，大卖场业态对消费者的吸引力日趋下降。

同时，很多消费者越来越习惯线上购物。这样，大卖场线下的客流数量必然大幅下降。从公司已披露客流数据看，2011-2020年，永辉的平均单店日均客流不断下降。当然，人们收入的水平也有所下降，消费的兴致也有一定量下降。

其实，永辉很早就意识到线上渠道对于超市零售的重要性，从2017年即开始大力发展线上业务，可以看到2017年以来，永辉收入的线上渠道占比持续提升，例如，永辉的线上收入占比，从2018年的2.4%提升至2023年的20.5%。

在国内的超市行业，越来越多的消费者追求购物的便利性，线上化程度不断加深，越来越多的消费者习惯于通过电商渠道购买日常低频品类，通过O2O渠道购买高频品类，推动“懒人经济”持续发展，使得传统超市大卖场的线下业务辐射半径缩减至1公里，而O2O销售额占比甚至将超过50%。

永辉超市的数字平台有哪些？

永辉生活是永辉旗下主打“生鲜电商即时配送到家”的APP

抖音直播号：永辉超市全国官方号；还有很多分销商的抖音号，粉丝还不少呢！

微信视频号：永辉超市官方号；介绍永辉在行动的状况。

大型的网络销售平台都有了。道路已经完全铺好，至于他的供应链需要担心吗？需要的只是一个从心向好的燃点。

谈一下永辉的几个大股东的作用

第一个最大股东牛奶公司，永辉超市与牛奶公司合作谈的第一条就是共享供应链，共享采购，分享采购品牌。董事长亲自引入，是不是可以理解为打通国际链路重要途径！

第二个京东，京东在永辉超市中的作用主要体现在提升线上服务能力、促进全渠道购物需求的满足、以及提供O2O服务方面。

京东与永辉超市的合作，首先在于提升永辉的线上服务能力，以更好地贴合消费者需求。通过合作，永辉超市进一步完善了全渠道矩阵，实现了京东庞大的活跃用户及消费场景打通，为推动线上业务增长提供了重要的支持。这种合作不仅促使双方在更大范围内满足更多消费者全渠道购物的需求，还使得永辉超市能够积极提升线上服务能力，以适应消费者日益增长的需求。

此外，京东的强大电商平台与永辉超市的线下门店网络相结合，实现了线上与线下的融合。京东入股永辉超市后，通过“京东到家”进行配送，将超市的商品“嫁接”到京东平台，提供了O2O方面的服务。这种合作模式使得消费者能够享受到更多商品、更便宜的价格、更便利的服务，特别是在生鲜和日百领域进行了一些尝试。

然而，随着时间的发展，京东与永辉超市之间的合作推进相对缓慢，双方的业务往来并没有达到预期的战略合作层面。尽管京东最初入股永辉超市的初衷可能包含了学习供应链和经营模式的目的，但随着合作的推进和市场环境的变化，京东的投资逐渐转变为财务投资，且在近年有减持股份的动作，显示出京东可能在重新评估其在永辉超市的投资战略。尽管如此，京东在永辉超市中的作用仍然不可忽视，尤其是在提升永辉的线上服务能力和促进全渠道购物需求的满足方面。

第三大股东腾讯，腾讯通过入股永辉超市，旨在新零售领域与阿里巴巴形成竞争。

腾讯入股永辉超市，背后有京东的牵线搭桥，这一举动被视为腾讯在新零售领域对抗阿里巴巴的一步棋。阿里巴巴已经通过投资银泰、苏宁云商、百联、三江、高鑫零售、盒马鲜生、易果生鲜等，涵盖了百货、商超、生鲜、便利店等各大零售业态。腾讯和京东的合作更多体现在财务层面，双方在新零售领域的战略合作尚未充分展开。永辉超市的超级物种被视为直接对标阿里的盒马鲜生，腾讯入股永辉后，阿里和腾讯将围绕“支付宝支付”和“微信支付”在新零售领域里分庭抗礼，形成各自的“护城河”。

腾讯入股永辉超市的具体作用体现在以下几个方面：

数字化升级：腾讯云帮助永辉进行全链路数字化部署，支持日常业务决策，实现门店管理成本降低，试点门店的销量提升，以及消费者数字化洞察，全面拥抱智慧化升级。

支付方式：永辉超市与腾讯的合作可能涉及到支付方式的优化，尤其是在门店运营优化方面，通过微信支付和小程序等腾讯系产品，为消费者提供便捷的支付体验。

新零售领域的竞争：腾讯通过入股永辉，意图在新零售领域与阿里巴巴形成竞争。双方在新零售领域的布局和策略不同，腾讯从社交到支付到运营的思路，与阿里巴巴的大零售布局形成对比。

综上所述，腾讯入股永辉超市不仅是财务投资，更是战略布局的一部分，旨在通过数字化升级和支付方式的优化，以及在新零售领域的竞争策略，与阿里巴巴形成抗衡。

永辉超市向好迹象明显。其中，有三个数据值得关注。

一是，2023年，经营活动现金流达45.69亿元，即便2024年第一季度，经营活动现金流也达到了19.84亿元。这表明永辉现金流较为充裕，可持续经营能力并未受到大的影响。

实际上，永辉很早就为“长期主义”和大环境的不确定性未雨绸缪，积累现金流。比如，持续深耕供应链、提升商品力，门店迭代调整、全渠道建设等。

从2023年底开始，永辉超市相继通过出售万达商管和红旗连锁股份，回笼资金将超过53亿元。

当下的市场环境，保证充足的现金流才能够让战略和经营活动保持连续性，并增强抗风险的能力。

二是，线上营收占比超过20%、毛利率同比提升0.9%，全渠道战略转型加速。

2023年，永辉超市线上营收达161亿元，占当期公司总营收的比例为20.5%，其中商品毛利率同比提升0.9%，主要得益于商品结构改善和商品成本调优。

永辉超市线上业务依然在保持增长。2024年第一季度线上营收达到41亿元，同比增长1.99%，占公司营业收入的18.92%。

知情人士透露，永辉超市已经实现2024年2月单月线上盈利。

这也是永辉坚持长期主义，不断持续投入的结果。

如今看来，未来线上业务可能成为永辉利润的重要来源之一，这足以说明永辉的持续经营能力。

三是，持续开新店，调优旧门店。

2023年，永辉新开门店12家，新签约门店10家；2024年第一季度，永辉超市分别在北京、云南、安徽新开 3 家门店，新签约 2 家超市门店。

同时，门店调优的成果也逐步显现。自2023年围绕“商品、场景、服务”开展门店调优以来，永辉超市单店每月可上架近400款新品。

更值得关注的是，2024年4月15日，永辉董事长张轩松计划通过集中竞价交易的方式增持公司股份，增持金额不低于2.5亿元，不超过4.5亿元

增持公司股份，表明永辉高层对永辉超市未来持续发展的信心和对公司长期投资价值的认可，以及维护公司股价稳定，维护公司全体股东合法权益。

当然，信心也来自于在过去一年中永辉超市一直聚焦主业，夯实内功。

供应链建设一直是永辉超市的重中之重。

今年3月，经商务部等8单位审核及社会公示，永辉超市入选第三批全国供应链创新与应用示范企业名单。

这与永辉超市不断持续打造供应链紧密相关。早在2023年4月，永辉超市首次对外发布阳光供应链准则，并表示未来也将向构建稳定、柔性、透明的阳光供应链的目标持续推进。

此后，永辉超市一直持续推进阳光供应链建设，同时进一步推进供应链组织调优，持续加强品类管理、寻源采购、商品供应及经营能力。

首先，在采购源头上，永辉优化供应链直采模式。

基于全国超800个直采基地，永辉超市整合跨品类的产地仓资源，建立自己的独特优势。

比如，云南呈贡区的水果和蔬菜、沈阳的肉禽和杂粮、山东寿光的蔬菜和水果，充分集合产地仓资源，实现资源最大化利用。

以云南旗舰店为例，围绕“全球+全国+本地”的垂直供应链，永辉结合当前消费趋势及当地消费偏好，几乎在每个产品类目中都打造出了“进口+全国+云南特色”的商品结构。

更为关键的是，通过对供应商结构的不断调整，永辉现已建成“全国商品+区域特色商品+新兴商品+自有品牌商品”的立体化阳光供应链。依靠多元的供应商结构，不管是具有地域特色的生鲜产品，还是受年轻人喜爱的网红商品，都能及时地出现在永辉的货架上，以满足消费者日趋个性化的消费需求。

其次，更加聚焦商品力的提升。

永辉超市为门店补充更多趋势性商品及定制化商品，进一步提升商品品效及门店坪效；通过打造自有品牌、定制化商品等，更多参与商品前端开发，还原商品价值，提升商品价格竞争力。据了解，永辉超市单店每月可上架近400款新品，其中既包括首次进入线下渠道的品牌，也包括品牌在永辉渠道首发的新品。

以商品力为核心，永辉通过智能选品、智能汰换、智能出清、智能定价等工具的推广应用，提升商品进出效率和价格竞争力，新品引入效率同比提升50%。

同时，永辉2023年物流库存周转天数同比下降2.5天，从2023年年初至2024年一季度末，永辉存货总金额下降37.31%。

永辉的数字化供应链改革在持续深化。

2023年，永辉科技坚持“以客户体验为中心”，已基本完成门店数字化、供应链数字化等基础设施建设。

更值得一提的是，在门店经营能力的打造上，永辉也不遗余力。

在关闭部分亏损门店的同时，永辉不断进行门店调优。自2023年12月以来，永辉逆势在山东、安徽、重庆、四川、内蒙古、广东、浙江、北京、云南多地开设了采取精细化管理的调优新店型，围绕“商品、场景、服务”升级的核心逻辑，保留共性的同时根据不同区域特色采取“一店一议”的定制化改造，让门店更有体验感，氛围感和烟火气。

早在2023年5月，永辉超市董事长张轩松在股东大会上表示，要让门店更有体验感，卖场更有氛围、更有烟火味，进一步增加消费者黏性。

上述云南首家旗舰店正是这个战略的成绩之一，其更大的意义在于，它不仅是门店调优战略的一部分，更是对其供应链、经营、选品及服务能力的全面展示。

此外，门店调优的成果也逐步显现，自从开展门店调优以来，永辉超市单店每月可上架近400款新品，其中既包括首次进入线下渠道的品牌，也包括品牌在永辉渠道首发的新品。

同时，永辉基于“一店一议”打造出的新品孵化区、正品折扣区以及门店内充满烟火气的现制餐饮，吸引了不少新顾客的驻足。以北京通州万达店为例，数据显示，该店自去年年底陆续开启调优后客流持续增长，日均客流破万。

这一些列成果的背后，都离不开最为关键因素——人的推动。

烟火气息，引来胖东来，归纳起来看，质价比时代，第一是回归商品力。

于东来此前表示，要卖优质商品，不要因为贪图进场费而让卖场充斥着劣质商品。

传统商超要想持续发展，商品力才是最终的竞争力。比如胖东来在商品结构优化方面，会去除大量"白牌"商品，对于供应商方面，将价格压到更低，许多产品甚至打出了“成本价出售”的标签。

再就是要形成特色和差异化，核心在于自有商品的占比，这也是杀手锏。

“自营产品的毛利率通常高于第三方供货。同时自有商品的销量大能倒推供应链进行质量的严控，这点从沃尔玛、山姆的自有品牌成果看就知道。”业内人士表示，胖东来通过商品结构改造，可以使得自有品牌能更多渠道快速铺货。

于东来此前也称，未来开发的自有品牌单品，最起码有几款销售额可以达到5亿元至10亿元。当然，未来其他超市企业应该也会有更多自有品牌的投入。但要做成爆款，确实不易。

胖东来是要真正为消费者考虑，特别在门店体验、服务方面，这样才能真正赢得消费者的心。

有心人，一直在行动，请相信永辉的理念不是一句空话！