寿仙谷：消费负升级，高端保健品也受影响（上）

这家公司，名字很加分，我要是老了以后有钱，可能也会尝试一下。

寿仙谷01：主营概况

主营就是灵芝粉，其次是铁皮石斛，还有少量红豆杉、红芪、西红花等。

这个行业，可以说是医药，也可以说是消费，还可以说是植物和微生物养殖业。

截至 2022 年 7 月 26 日，我国获得保健食品备案的灵芝粉产品有406 个，但目前尚未形成具有全国影响力的品牌，市场上多以区域性品牌为主，如寿仙谷、南京中科集团股份有限公司、福建仙芝楼生物科技有限公司等。

看销售区域，集中在浙江省内，省外较少。

行业的毛利率较高。

我去某宝上搜了一下，好多礼盒都是三四千的。

公司在年报里提及，消费人群都是有经济能力的中老年人。

寿仙谷02：营收利润

营收增速已经开始降下来了，这个行业还是受到了的影响。

利润稍微好一点。

看趋势，增长有些停滞了。

整体毛利率高达82.57%

费用主要是销售费用，费用率整体小幅下降。

销售费用总共3.16亿，有2亿是打广告的。

研发正常。

这里我们发现，它没有所得税，所以它应该就是农业股，只有农业股是不交所得税的。

净利率上升。

寿仙谷03：现金流动

今年一季度和去年全年的经营现金流都很一般。

去年有个比较大的资本支出。

IPO之后，有两次可转债融资，分别募集了3.6亿和3.98亿。

第一笔可转债好像已经全部转股了。所以我可以认为它2020年那次就是定增。

然后是分红，太抠了。

综合下来，这公司特别喜欢融资，其实必要性不大，分红还特别少。