前天刚写过【太阳纸业：纸业中唯一的白马绩优大牛股】，今天改个行业，换个股票，标题可以照抄。
公司是绍兴的，我也是绍兴的，但是这点没的加分。
本文先简单贴一下行业数据（剔除新和成），然后详细写新和成，进行对比。
01
行业关键数据
首先，我们把搞维生素的股票找出来，大概有这些：
[ '新和成','东北 制药', '广济药 业', '亿帆医 药', '兄弟科 技', '金达 威', '花园生 物', '新诺 威', '民生健 康', '浙江医 药', '华北制 药', '圣达生 物', '卫信 康' ]。
把新和成剔除后，看一下行业的财务状况：
营收基本上不增长了，利润很低。
出口占比27.4%。
毛利率35.39%。
净利率3.05%，主要是管理研发费用率一直在上升。
经营现金流刚好覆盖资本支出，融资降下来了，分红很少。
股息率0.83%，没有利润就没有分红。
在建工程不高。
固定资产增速稳定。
存货在前期冲得太高，现在降了一点，但还是不低。
净现金一直为负，负值略有上升。
行业其它股票合并后的评分不及格。
02
新和成
新和成01：主营概况
主营就是维生素A、C、E等等，广泛应用于医药、保健品和食品添加剂行业。
排第二是香精香料类，每年都在增长。用于食品、饮料、日化产品等行业以增加产品的香气和风味
新材料包括特种工程塑料、改性塑料等，服务于汽车、电子、建筑等多个行业。
维生素的毛利率下降比较明显，可以推测它的营收下降主要来自于价格下降。
海外收入高达48.42%，远高于行业的27.4%。
虽然海外毛利率也在下降，但海外毛利率明显高于国内，9%可不算少。
新和成02：营收利润
一季度营收创新高。
利润还差不少。
历史上也是营收趋势较好，利润波动较大，但整体是向上的。
毛利率受到主业维生素降价的影响，回落较多，目前为33.85%，低于行业的35.39%。
但是它费用率都控制得比较好，管理费用率没有明显上升，财务费用率下降。
销售费用率下降是因为运费挪到营业成本了。
研发占收入比例很稳定。
薪酬总额上升比较明显，员工人数上升变慢，所以员工都涨薪了。
由于费用率控制得好，新和成的净利率高达18.31%，远高于行业的3.05%。
看得出来，管理水平差异太大了，新和成完全就是碾压了行业其它对手。
新和成03：现金流动
经营现金流去年四季度非常好，今年一季度增速比较低。
资本支出在2022年四季度到达顶峰后，逐渐减少。
2017年四季度有个49亿的定增，其它就没了，这笔钱有点大，但年代已经比较久远，就不计较了。
其它没什么，最近几年债权融资不算多。
股息较前一年减少，目前股息率2.32%，比行业好，但不算高。
综合下来，它的资本支出比较高，以前靠经营现金流都没法覆盖，现在也只是勉强覆盖。
所以分红一直都不多，可以理解。
现在资本支出减少，融资就减少了。
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