前天刚写过【太阳纸业:纸业中唯一的白马绩优大牛股】,今天改个行业,换个股票,标题可以照抄。
公司是绍兴的,我也是绍兴的,但是这点没的加分。
本文先简单贴一下行业数据(剔除新和成),然后详细写新和成,进行对比。
01
行业关键数据
首先,我们把搞维生素的股票找出来,大概有这些:
[ '新和成','东北 制药', '广济药 业', '亿帆医 药', '兄弟科 技', '金达 威', '花园生 物', '新诺 威', '民生健 康', '浙江医 药', '华北制 药', '圣达生 物', '卫信 康' ]。
把新和成剔除后,看一下行业的财务状况:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/4836E5D068C2588517D11852DD6639A6_w750h450.jpg)
营收基本上不增长了,利润很低。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/2FDCA66772F8F0E564DA923254C07E24_w749h450.jpg)
出口占比27.4%。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/9C01938A6C4344F4537DE3CE400AC187_w750h450.jpg)
毛利率35.39%。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/8DF8A8B2A3048BAEFC62FE0FABDA4C01_w750h450.jpg)
净利率3.05%,主要是管理研发费用率一直在上升。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/9647F2583E28FA536EBBE7F895045CB0_w750h449.jpg)
经营现金流刚好覆盖资本支出,融资降下来了,分红很少。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/8992A626BFCC2A78CD86B3DAB4148191_w750h450.jpg)
股息率0.83%,没有利润就没有分红。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/24420DD7A32E2A17A7DF610D7096187C_w750h450.jpg)
在建工程不高。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/D42A2B63EF1A69B5875BE129756416A2_w750h450.jpg)
固定资产增速稳定。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/7E364476E241C38FA9A3128A5AE76944_w750h450.jpg)
存货在前期冲得太高,现在降了一点,但还是不低。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/EDC3DDC22F3DFC65C2F79866A4915E94_w750h450.jpg)
净现金一直为负,负值略有上升。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/67C4FE372A528F2FCF1BAB8EF7EE3304_w652h595.jpg)
行业其它股票合并后的评分不及格。
02
新和成
新和成01:主营概况
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/0C888BA8FDA6A695E30490A5FC536652_w698h325.jpg)
主营就是维生素A、C、E等等,广泛应用于医药、保健品和食品添加剂行业。
排第二是香精香料类,每年都在增长。用于食品、饮料、日化产品等行业以增加产品的香气和风味
新材料包括特种工程塑料、改性塑料等,服务于汽车、电子、建筑等多个行业。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/089916891A277F467ADC5716C0F31AC0_w800h373.jpg)
维生素的毛利率下降比较明显,可以推测它的营收下降主要来自于价格下降。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/EDF51326E25F216DE94C7109569B66C0_w800h374.jpg)
海外收入高达48.42%,远高于行业的27.4%。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/E9480F6D6B59FB3D42C2947413EEF601_w800h373.jpg)
虽然海外毛利率也在下降,但海外毛利率明显高于国内,9%可不算少。
新和成02:营收利润
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/EAAC0A905109D424660CC9AA04AA9B62_w750h450.jpg)
一季度营收创新高。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/94CCB1F90AB8D1E3E58E997CCC8131F3_w750h450.jpg)
利润还差不少。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/9FE098365DF10514A10FC14328C2412B_w750h450.jpg)
历史上也是营收趋势较好,利润波动较大,但整体是向上的。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/2E1B52F5095F811162563DE7EA4EA283_w750h450.jpg)
毛利率受到主业维生素降价的影响,回落较多,目前为33.85%,低于行业的35.39%。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/394F7139597932DCE90E2A8C35CEFCC8_w750h450.jpg)
但是它费用率都控制得比较好,管理费用率没有明显上升,财务费用率下降。
销售费用率下降是因为运费挪到营业成本了。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/9C11807E4D4FB02A815C2A86F36E2048_w750h450.jpg)
研发占收入比例很稳定。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/4B05215D8F5BDFC00A5A47DC9E302A47_w756h450.jpg)
薪酬总额上升比较明显,员工人数上升变慢,所以员工都涨薪了。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/0A8E2E1CE6C88719F658B25B1BFD8C10_w750h450.jpg)
由于费用率控制得好,新和成的净利率高达18.31%,远高于行业的3.05%。
看得出来,管理水平差异太大了,新和成完全就是碾压了行业其它对手。
新和成03:现金流动
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/0B48024FFB708E2610CB7CF36A4538E0_w750h450.jpg)
经营现金流去年四季度非常好,今年一季度增速比较低。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/F5E52D42EE4677F1D7AA1A664131045C_w750h450.jpg)
资本支出在2022年四季度到达顶峰后,逐渐减少。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/EA808F11F26A0D3D92675F1714B35807_w750h450.jpg)
2017年四季度有个49亿的定增,其它就没了,这笔钱有点大,但年代已经比较久远,就不计较了。
其它没什么,最近几年债权融资不算多。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/4F0D61406F7E9D31F347D15EB9293159_w750h450.jpg)
股息较前一年减少,目前股息率2.32%,比行业好,但不算高。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240716/CEFDEE076F595E48C7F5A3134059F2A4_w750h449.jpg)
综合下来,它的资本支出比较高,以前靠经营现金流都没法覆盖,现在也只是勉强覆盖。
所以分红一直都不多,可以理解。
现在资本支出减少,融资就减少了。
本文作者可以追加内容哦 !