7月15日晚间，欣旺达电子股份有限公司（下称“欣旺达” 300207.SZ）披露2024年半年度业绩预告称，公司主营业务收入稳步增长，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比大增75%—105%。
业绩回暖
根据欣旺达业绩预告，该公司预计2024年上半年实现归母净利润达7.67亿元—8.99亿元，同比增长75.00%—105.00%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润达7.38亿元—8.70亿元，同比增长99.79%—135.38%。
在公告中，欣旺达将2024年上半年业绩回暖归因于，随着市场营销力度的加大，盈利能力提高导致业绩相应增长。
从业务类型来看，欣旺达主要拥有消费类电池、电动汽车类电池以及储能系统三大板块业务，其中，欣旺达消费类电池业务在2023年实现收入285.43亿元，营收占比59.64%；2023年动力电池出货量达11.66GWh，实现收入107.95亿元，营收占比22.55%；储能系统类业务实现营业收入11.10亿元，占营业收入比重2.32%。
受消费电子下行影响，欣旺达在2023年的经营业绩承压，当年实现总营收478.62亿元，同比下降8.24%，值得注意的是，根据欣旺达6月26日于投资者交流平台的回复内容，该公司动力电池与储能电池业务都尚未实现盈利。
从整个锂电产业链的情况来看，在行业产能与库存周期自2023年下半年触底后，眼下国内锂电市场已初步呈现回暖迹象。
知名市场研究机构高工锂电近期就发文指出，宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、海辰储能在新能源汽车、储能、两轮车、电动船舶等多领域签订合作新单，全面电动化需求浮现，全域电动化战略正逐渐成为行业共识，正为电池企业创造新增量。
“排产数据上，7月锂电池排产环比基本持平，在淡季时间节点上景气度维持高位，尤其电解液、负极、隔膜排产环比增长近3成。除了订单热络这一信号，锂电池、锂电材料排产、产能利用率、开工率的回升也印证产业链行情回暖。”高工锂电分析称。
国金证券在7月7日发表的一份研报中亦表示，电池作为周期成长赛道，需求增速、产能和库存周期是产业链基本面的核心影响因素。2023年下半年至2024年一季度，行业库存周期及产能利用率周期分别触底、回升。
从市场行情来看，自2021年11月30日欣旺达公司股价触及54.18元/股的高位以来，截至2024年7月15日收盘，该公司市值已“蒸发”逾620亿元，总市值仅剩287亿元。
三大计划
在7月15日晚间，同业绩预告一起披露的还有欣旺达的三项“大”计划。
首先是该公司拟以自有资金投资建设越南锂威消费类锂电池工厂项目，投资总额不超过人民币20亿元。
欣旺达在公告中表示，越南作为新兴市场经济体，近年来承接了较多的消费电子产能转移，相关产业链配套也不断得到完善，可以较好地满足公司建设海外生产基地的需要。同时，在越南投资建设生产基地，有利于完善公司海外战略布局，建立海外产品供应能力，提升全球范围内的销售能力。
根据欣旺达2023年年报，该公司2023年来自国外市场的营收达204.56亿元，占该公司总体营收之比为42.74%。
此外，欣旺达还公告称，控股子公司深圳市欣旺达再生材料有限公司（下称“再生材料”）与山东信华民间资本管理有限公司于近日共同成立合资公司滕州欣旺达再生资源有限公司，其中再生材料持有其80%的股份，该合资公司主要从事电池回收项目的运营。
同时，欣旺达旗下另一家全资子公司深圳市前海弘盛创业投资服务有限公司（下称“前海弘盛”）还拟与专业投资机构深圳市德弘联信私募股权基金管理有限公司（下称“德弘联信”）、山东信华私募基金管理有限公司（下称“信华基金”）及滕州市财金产业发展投资合伙企业（有限合伙）（下称“滕州产投”）签署《滕州欣旺达新能源基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》（以下简称“《合伙协议》”），拟共同投资设立滕州欣旺达新能源基金合伙企业（有限合伙）。
该合伙企业认缴出资总额为人民币8亿元。按照公告，滕州欣旺达新能源基金合伙企业基金整体不低于70%的金额投资于滕州欣旺达再生资源有限公司，其它30%可在全国范围内投资新能源电池产业链上下游领域内具有高成长性优质的未上市公司股权。
关联方套现
同在7月15日，欣旺达拟以自有资金及自筹资金收购控股子公司惠州市盈旺精密技术股份有限公司（下称“惠州盈旺精密”）少数股东持有股权的计划一经披露，便在社交平台上引发了一些“争议”。
根据公告，此次收购，前海弘盛拟按照15.50元/股的价格，用人民币5.3464亿元收购惠州盈旺精密其他少数股东上海祥禾涌骏股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“祥禾涌骏”）、珠海粤民投睿天股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“睿天投资”）、珠海粤民投睿海股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“睿海投资”）、宁波梅山保税港区旺合大赢企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“旺合大赢”）、宁波梅山保税港区盈合创赢企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“盈合创赢”）合计持有的30.1266%股权。
但值得注意的是，在此次交易参与方中，旺合大赢的有限合伙人王明旺是欣旺达的控股股东、实际控制人，其余合伙人也多为欣旺达及子公司的员工。盈合创赢的有限合伙人曾玓是欣旺达的董事、副总经理及董事会秘书，另一位有限合伙人肖光昱也是欣旺达的董事，还有一位有限合伙人刘杰是欣旺达的财务总监、副总经理。
在此次收购完成前，惠州盈旺精密的股权结构为前海弘盛持6000万股，持股比例为52.4%；旺合大赢持3000万股，持股比例为26.2025%；祥禾涌骏持1086.9565万股，持股比例为9.4937%；盈合创赢持1000万股，持股比例为8.7342%；睿天投资、睿海投资各持股1.5823%。
而在此次收购完成后，惠州盈旺精密的股权结构将变为前海弘盛持9449.2753万股，持股比例上升至82.5316%，旺合大赢持1500万股，持股比例下降至13.1013%，盈合创赢持500万股，持股比例下降至4.3671%，而与欣旺达本身没有关联的三个股东祥禾涌骏、睿天投资、睿海投资则直接不再持有惠州盈旺精密的股权。
按照欣旺达公告中15.50元/股的价格计算，此轮收购后，旺合大赢可直接套现2.325亿元，盈合创赢能套现7750万元。
记者粗略计算，在这一轮收购后，欣旺达的高管们可套现近亿元，而在2020年至2023年间，欣旺达的扣非净利润分别为5.28亿元、8.04亿元、9.73亿元。
在动力电池与储能电池业务尚未实现盈利，消费电池业务初步回暖与公司还要斥资投建海外产能的背景下，欣旺达此时在控股子公司上“玩”资本运作，自然引发了投资者的质疑，在股吧中，有投资者就直接将欣旺达此次收购操作形容为“利益输送”。
此外，欣旺达的自有资金实际上并不算“宽裕”，该公司截至2024年第一季度末的期末现金余额为119.01亿元，但流动负债却达到了329.08亿元。
而关于规划此次收购的原因，欣旺达在公告中解释称：“将进一步提升上市公司盈利能力，增厚归属上市公司股东的利润，有效增强上市公司的盈利能力。”
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文章来源：经济观察网
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