工业硅 | 库存压力未解，硅市悲观情绪浓厚

库存压力未解，硅市悲观情绪浓厚

成本端：7月四川、云南地区均正式进入丰水期，电价处于年内低位；硅价疲软，硅企对原料采买有限，硅石价格下移；硅煤、石油焦及电极价格亦趋弱，工业硅成本端支撑不足。

供给端：产量整体稳中有增。内蒙、重庆等地区部分硅企因检修或行情亏损下调开工，但影响有限；川滇地区维持复产态势，目前基本恢复至丰水期生产水平，出产处于年内高位，与此同时，新疆部分检修企业产能恢复，且新投产产能亦处于爬坡阶段，全国总产量维持增量趋势。

需求端：下游行情较弱，采购一般，工业硅现货成交价持续走低。部分多晶硅企业于7月上调开工，加之新投放产能处于爬坡阶段，排产预计增加3-4千吨至15.4万吨左右，但终端消费依旧疲软，多晶硅累库压力依旧较大，对原料采买有限；有机硅开工预计小幅回升，但伴随着消费淡季来临，且前期订单逐步交付完成，企业对工业硅采买较为谨慎。

库存：市场库存高位，广东等地仓单数量增加，供强需弱格局下，厂家库存累积，行业库存压力加剧。

风险因素：宏观风险，硅厂意外减产。

本周总结

工业硅市场成交清淡，下游抄底情绪不高，悲观情绪蔓延，工业硅期货价格再次向下突破前低，目前已突破部分硅企成本价，但考虑前期期货价格反弹为企业带来套保机会，短期硅企难见大幅减产，预计硅价维持低位弱势状态，运行区间10,000-12,000元/吨。