热点追踪
日前，常州市人民政府办公室印发《常州市低空经济高质量发展三年行动方案（2024—2026年）》。《行动方案》提出，到2026年，常州市低空经济产业能级得到跃升，低空飞行基础设施基本完善，低空技术创新能力有效提升，低空交通运输体系逐步搭建，成为全市新质生产力的重要增长点。
热点解读
2024年是低空经济的元年，而低空经济是一个完整的产业链，上游是核心零部件，中游是航空器，承载经济性与安全性，下游是各类应用场景。各地密集出台低空经济相关产业政策，推动低空经济应用端建设。今年全国两会提出“积极打造低空经济等新增长引擎”，低空经济首次被写入政府工作报告，常州市此次三年行动方案的发布，正是响应国家低空经济战略，跟上发展节奏之举。各地密集出台低空经济相关产业政策，推动低空经济应用端建设，这或将带动相关产业的发展，促进科技创新和产业升级，同时也将为经济增长带来新的动力。
低空经济投资逻辑
1、顶层政策支持，定调新增长引擎地位
中央强调重视发展低空经济，定调其新增长引擎地位。“低空经济”概念于2021年2月首次被写入国家规划，印发《国家综合立体交通网规划纲要》提出，发展交通运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济。2023年12月，会议明确提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”。
2、地方政策纷纷出台，助力低空经济加速发展
地方政府积极响应国家政策，支持低空经济产业发展。多个省市将低空经济写入政府工作报告，据不完全统计，目前有24个城市将低空经济写入政府工作报告。此外，多个地区出台多项支持低空经济发展的政策措施。
地方政府低空经济政策概览
（来源：前瞻产业研究院）
3、低空经济蓬勃发展，各类载体前景广阔
直升机：直升机市场规模稳定增长，根据中国航空工业集团有限公司发布的《民用直升机中国市场预测年报（2023-2032）》，2022年民用直升机飞行时间约20万小时，民用直升机机队规模为1037架，轻型直升机仍然是我国民用直升机机队的主力，占比达到40%。
民用直升机机队规模预测
（来源：中国民航网、国元证券研究所）
无人机：无人机是低空经济中的核心产业之一。在国内多重政策支持背景下，中国无人机产业发展迅速。据中国民航局《民航行业发展统计公报（2022）》，截至2022年底，获得通用航空经营许可证的无人机通用航空企业15130家，比上年底净增2467家。全行业注册无人机共95.8万架。行业无人机有效驾驶员执照15.28万本。2022年，全年无人机累计飞行小时2067万小时，同比增长6.17%。
2025-2050全球城市空中交通中投入使用的载客无人机数量预测（单位：架）
（来源：Roland Berger，国元证券研究所）
eVTOL: eVTOL（Electric Vertical Take-off and Landing，电动垂直起降飞行器）,是指采用电机驱动的具备垂直起降能力的飞行器。我国eVTOL行业正迎来快速发展的机遇，目前在国内，各大公司正积极开展电动垂直起降飞行器的研发。根据保时捷管理咨询预测，到2030年，在保守、中性、乐观的预期下，中国eVTOL市场规模分别为250、500、900亿元人民币，相应的，在中性预期下，中国eVTOL市场规模占全球25%份额，即全球市场规模达2000亿元人民币。
中国和全球eVTOL市场规模预测（单位：亿元人民币）
（来源：保时捷管理咨询，国元证券研究所）
机构策市
长城证券认为，我国不断推出低空经济支持政策，工信部等四部门提出，到2030年，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。我们认为，随着科技发展和新质生产力理念的深化，低空经济上下游产业链持续拓宽布局，飞行汽车、无人机、低空飞行器等产品技术加速提升，低空经济将成为产融升级及经济增长的助力之一，持续关注低空经济产业链的投资机会。 建议关注$国防ETF(SH512670)$！
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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