今天A股罕见翻红，
早盘三大指数一度全绿，内资主力一度净卖出近百亿。
收盘全线翻红，内资主力净卖出45亿。
之前道人就说过，
只要内资主力这货不上百亿地疯狂大甩卖，A股一般不会大跌。
如果这货能买点，配合GJD抄底“救市”，A股大涨基本上就是板上钉钉。
从这几个月的行情来看，这个“规律”还没被打破过。
今天这波反转，还是相当给力的，
我们重仓的黄金股大涨3.1%，领涨全A，
自从去年11月20日重仓以来，道人黄金股ETF已经赚了36%以上，
我们之前在低位布局的芯片产业大涨3.09%，紧随其后。
这波大涨过后，道人的芯片产业已经赚了近10%
上周四道人就说过，
A股下波反转，半导体可能会成为主线。
目前来看，随着二季业绩改善的越来越多，这个逻辑正在慢慢兑现。
01
聊聊新指数和分红
昨天下午，上交所发布公告称，
要在7月29号上线一个进化版上证指数——上证收益指数。
指数代码是000888，以2020年7月21日为基日，3320.89为基点。
之所以说是“进化版”，是因为相比上证指数，上证收益把分红也都算到了指数点位涨幅里。
比如一家上市公司的股价是100元，每股分红了5元，股价在除权后会变成95元。
那么它在上证指数的价格就是95元，在上证收益的价格就会按100元来算。
所以上证收益的长期表现，肯定比上证指数更好。
20年7月21日到昨天，上证指数跌了10.45%，而上证收益只跌了1.49%。
这个指数当然不会替代上证指数，
不过却可以轻松转移市场关注的焦点，毕竟大家都喜欢看涨得厉害的。
这样既可以避免上证指数万年3000点的尴尬，又体现了新国九条重视分红的理念。
最关键的是，3000点保卫战，不费一兵一卒，就轻松进阶到3300点保卫战。
实在是“妙”啊！
不过说实话，对于这种“面子”工程，道人实在是不想多说。
关于分红，道人倒是更想和大家聊一些“里子”。
分红来自于企业实打实地利润，
企业利润分为两种，
（1）限制性利润，简单讲就是无法提现给股东的利润
比如一些高科技企业，为了保持竞争力，必须拿出很大一部分利润搞研发。
很多制造业，为了扩大规模效应，保持竞争力，必须拿很大一部分利润来扩建厂房、换新折旧。
（2）非限制性利润，简单讲就是公司可以自由支配的利润
也就是一家公司在扣除所有的研发、换新折旧等必要性支出后剩下来的可支配利润。
不论是企业的分红还是股票回购，都来自于这一部分利润。
对于投资者而言，在企业已经发展成熟的情况下，自然是非限制性利润越高越好。
这是判断一家企业/一个行业商业模式给不给力的重要指标。
为啥很多人都说白酒商业模式好？
一个重要原因：
白酒不仅利润率高，而且非限制性利润占比极高。
除了偶尔需要扩建一下厂房，基本上没啥重大强制性开支。
尤其是茅台五粮液这种行业龙头，每年净增几百亿现金流，谁看了不眼馋？
当然了，即便是非限制性利润再高，商业模式再好，也不能忽略行业周期。
尤其是对于大多数投资期限3—5年，风险承受能力一般的散户而言。
行业周期带来的波动和收益，大概率要大于商业模式。
当然，如果把时间拉长到10年、20年甚至更久，商业模式的威力就会越来越大，大到足以带我们穿越行业周期。
在商业模式和行业逻辑不变的前提下，股价越跌你一定是越兴奋的。
因为这意味着你能以更低的成本买入更多股权，拿到更多分红。
很多资金量大、投资期长、看重分红的朋友应该深有体会。
02
老美可能真的憋不住了！
今早，美联储主席鲍威尔再次放鸽，直言：
如果等通胀降到2%再降息，就会等太久！ 潜台词： 老美要憋不住了，可能会提前降息！
不仅是鲍老头，美国头部投行高盛首席经济学家就高呼： 9月份降息太晚了，应该7月就降息！
消息出来后，国际金价盘中一度飙升至2439美元/盎司，距离突破5月20日的历史新高（2450美元）仅一步之遥。
今天我们的黄金股ETF和黄金ETF大涨，也和这个消息有关。
很多朋友问道人，
你不是说老美降息会利好所有以美元计价的优质资产吗（港股、黄金、美债等）
同样受降息利好影响，为啥黄金涨了，港股跌了？
这里必须要注意一点：
老美降息的利好，是有等级划分的。
和降息的关系越直接、越纯粹，降息的利好等级也越高。
（1）最高级是美债
因为美债几乎只受老美降息影响。
只要老美降息周期开启，就意味着美债牛市到来。
（2）次等级是黄金，
黄金作为避险资产，除了受老美降息影响，还受国际局势，市场供求关系影响。
在国际局势和市场供求关系没有太大变数的情况下，老美降息，黄金也会走牛。
（3）再次等级是港股
港股作为离岸市场，以美元计价，基本面背靠大陆市场，
不仅受老美降息影响，还受自身业绩（基本面），大陆经济影响。
最近港股大跌，很大程度和6月我们的经济数据不及预期有关。
影响因素越多，需要考虑权衡的点也就越多。
在仓位布局、节奏控制上也就会有较大区别。
你们别看我每次发车时只是简单写写操作，和大家扯扯市场行情和核心逻辑。
每一项发车操作背后的重要影响因素、核心逻辑是啥？
仓位怎么分配，如何在风险可控的情况下把握机会？
投资节奏如何把握，怎样发车能更好地适配周期？
……
所有的问题，都需要深入思考，审慎抉择。
看到这里，很多朋友应该明白为啥道人最近疯狂发车美债组合了。
关于美债组合，这里有个情况需要和大家说明一下。
因为最近抢购美债基金的太多了，很多美债基金最近都在加速限购。
包括道人组合里的美债基金，目前大部分限购额度都是单日限购1万。
组合里一共10只美债基金，有个别比较好的配置比例是15%。
也就是说，单次买入额度超过6.6万，就会达到一些基金的单日买入上限。
超过上限的部分会先买成货币基金，等第二天有了额度后，会继续买成美债基金。
所以如果单次买入额度较大，在买入前几天货币基金的占比会比较高。
后面慢慢换成美债基金后，货币基金和美债基金的仓位都会恢复正常（货币基金占比5%左右，美债基金占比95%左右）
所以，在买入前期出现货币基金仓位较高的情况，大家也不必担心。
$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$ $中欧医疗健康混合A(OTCFUND|003095)$
本文作者可以追加内容哦 !
