三花分析（4）

$三花智控(SZ002050)$   

$三花智控(SZ002050)$   三花经常回购股票，这种行为就很好。在公司股价下跌的时候，公司站出来回购自己的股票就说明在公司管理层看来当前的股价与公司的价值背离了，或者说公司管理层依旧看好公司的前景。总而言之，回购股票，及时沟通，说明公司看重中小股东和股民的利益。

经营风险提示:原材料上涨，汇率变动和人工费用。原材料前边讲过了 汇率变动造成的损失是一个亿（22年好像是几千万） 人工费用 23年研发人员增加了40％ 工资多了一千多万 这些新增的人应该是招来为机器人赛道服务的 三花在这两个赛道上已经准备很久了 22年它就已经在筹划gdr募资机器人项目 公司管理层将机器人配件视为未来高附加值增长点。在研项目中还有很多其它的项目 水泵 热泵 截止阀 水冷系统等 传统的业务上三花也在进行更新。不知道这些新的产品需不需要新增生产线 或者说原产线改造一下就可以直接进行生产 如果是后者那就最好了。比起研究三花的研发产品 还是关注它的经营状况比较好 想要搞懂这些产品是很难的 重要的是公司的经营情况。

前几年的时候三花的老板说2025再造三花 现在几年过去了股价好像还和当初差不多 但是业务这块人家确实没有说错 汽零业务的收入占比已经达到40％了 还是在制冷业务继续增长的情况下。今年年初三花签订钱塘投资协议预计投资38亿 发展变频器和机器人业务 机器人业务将来应该就是三花的第三项增长点了。

负债方面 主要是流动负债增加 应付票据和应收账款 应该是今年铜价上涨的缘故。环境保护年报里说的很详细 应该是没什么问题。