广汇转债锁定退市，怎么办？

7月16日上证指数低开震荡，收盘2976点，上涨2点，整个市场成交6407亿元，2464只股票上涨，2599只下跌，59只涨停，10只跌停。转债市场成交649亿元，209只转债上涨，317只下跌。

今天最大的新闻，是广汇汽车和广汇转债双双跌停收盘，提前锁定退市。截至今天，广汇汽车连续19个交易日收盘价低于1元，收盘价0.87元，广汇转债收盘价57.209元。根据规定，连续20个交易日股票收盘价低于1元即退市，正股退市，转债同步退市。虽然广汇汽车和广汇转债明天还可以交易1天，但广汇汽车今天收盘价0.87元，明天哪怕涨停也回不到1元，所以已提前锁定退市。

明天广汇汽车毫无悬念一字板跌停，广汇转债会不会跌停，能不能卖出去，还有一点点悬念，或许会有资金在最后一天买入广汇转债博将来100元回售或到期兑付。同样是踩雷，踩雷广汇转债要比踩雷广汇汽车幸运，股票退市后一文不值，转债理论上还有还债的可能。

广汇汽车是全国最大的汽车经销商，沦落到退市，估计很多人感到惊讶。但我在前几天的文章中已经暗示广汇退市是大概率事件。这是因为，广汇汽车盘子太大，转债规模太大，公司债务太重，在当前的经济形势下很难保壳。卖车并不是一个好生意，如果你知道汽车销售的行业一哥庞大集团已经在去年5月退市，对广汇汽车的退市也就毫不奇怪了。如果公司能正常运营，退市也没什么大不了。

那广汇退市后会怎样呢？明天收盘后，广汇汽车和广汇转债将停牌，没有退市整理期，大约三四个月后进入三板交易。进入三板后，交易会受到各方面的限制，一是投资三板的投资者有50万资产门槛（持仓卖出没有此条件），二是股票只有集合竞价，没有连续竞价，也就是一天只有1个成交价。三是视公司的资产和年报披露状况决定公司一周能交易多少天，有些公司进入三板后一周只能交易1天。从广汇汽车目前的状况看，估计一周能交易5天。

广汇转债进入三板后，没有连续竞价，也没有集合竞价，只能协议交易。所谓协议交易，就是你去寻找交易对手，双方约定成交单价、数量，填好双方的席位代码，一对一交易。这个交易对手，你可以在现实中寻找，也可以在网上寻找。进入三板后，广汇转债名字将变为广汇退债，依然可以转股、回售，转换成股票后通过集合竞价卖出也是变现一种办法，但三板成交很不活跃，接盘侠也不容易找。

股票和转债退市，债权债务不会因此消失，公司依然要还债。但广汇转债要2026年8月才到期，还债时间也还早。问题的关键在于，公司退市后还有没有能力偿还债务。广汇转债目前存量28.92亿，这么多的钱公司大概率是拿不出的，而且公司还有其他的债务。28.92亿转债债务，广汇汽车估计会通过不断下修转股价，引诱持有人转股来化解掉大部分。已退市的蓝盾转债就是这么干的，蓝盾退债最新转股价已下修到0.08元。退市后，公司就不用还债了是误读，即便是退市的蓝盾转债，公司也还在努力化债。

大部分退市股退到三板后一文不值，如庞大集团现股价是0.14元，广汇汽车退到三板后估计也就三四毛一股。但相对于其他退市股，广汇汽车有两点比较好的地方：第一，公司仍在正常运营，且暂时没有债务逾期消息，而且汽车销售这个行业未来社会也需要，将来通过破产重整，还有盘活的可能。第二，公司大股东广汇实业实力较为雄厚，实际控制人孙广信是新疆首富，除了控股广汇汽车，还控股广汇能源、广汇物流、广汇宝信、合金投资等多家上市公司。大股东的核心资产是市值400亿的广汇物流（占股34.72%）。

需要指出的是，一码归一码，广汇转债的债务归属上市公司广汇汽车，与大股东广汇实业没有关系，在法律上大股东没有替广汇汽车还债的义务。但因为大股东还控股其他上市公司，投鼠忌器，若不能妥善解决广汇转债的债务，也将影响他在资本市场的信用，进而影响广汇系上市公司融资，因而大股东应该会努力想办法化解广汇汽车的债务，而不至于象已经退市的搜特转债、蓝盾转债、鸿达转债那样躺平。

也正因为投鼠忌器，控股公司相互影响，所以广汇汽车大股东也想和广汇汽车划清界限，因而在近日策划了所谓的股权转让计划，拟将广汇汽车控股权转让给新疆金正。一旦转让成功，广汇实业就和广汇汽车没有关系了，广汇转债转债违约不违约人家也不在乎了。现在，广汇汽车已经锁定退市，正常来说接盘侠金正集团不会再要这股权了，如果仍然坚持要，大股东金蝉脱壳的动机未免太明显，但也拿他没办法。现在持仓广汇转债的投资者，最好希望股权转让不成功。

广汇转债目前57.209元，溢价率为负数，如果，溢价率也将为负数。价是45.767元。广汇转债8月18日进入回售期，回售价是100元+利息，如果能顺利回售，一个月后将获得翻倍收益。若公司通过下修规避回售，2026年8月到期兑付，到期赎回价是110元，持有2年获得翻倍收益也较有吸引力，但问题就在于未来公司有没有能力兑付。

基于广汇汽车是知名公司，控股股东还有众多上市公司，偿付能力要好于以往任一家退市的转债，估计明天会有资金参与广汇转债博弈，广汇转债明天可能不会跌停，甚至上涨也有可能。今天广汇转债收盘跌停封单32万手，封板资金1.8亿，并不算多，可见有大资金不愿意卖出，想博弈全额兑付。还持仓广汇转债的投资者，明天应该还有卖出的机会，卖出还是等兑付就见仁见智了。

一鲸落，万物生。广汇汽车下午跌破0.91元后，广汇转债上的资金明显转移到中装转2、东时转债身上，导致这两只转债大涨。

广汇转债的教训告诉我们，要远离正股股价太低，转债存量规模太大的转债。

$广汇转债(SH110072)$$广汇汽车(SH600297)$

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每日交易信息汇总

7月16日涨幅前5名（不含新债）：

中装转2、今飞转债、东时转债、岭南转债、溢利转债。

7月16日跌幅前5名：

广汇转债、雪榕转债、伟24转债、凯中转债、运机转债。

7月16日成交额前5名：

广汇转债、中装转2、今飞转债、东时转债、凯中转债。

7月16日涨停的转债（正股）：

中装转2、瀛通通讯、宏辉果蔬、ST东时、ST中装。

7月16日跌停的转债（正股）：

广汇汽车。

7月16日上龙虎榜的转债（正股）：

广汇转债、中装转2、广汇汽车、凯中精密。

7月16日热门ETF基金：

芯片（512760）、人工智能（159819）。ETF基金像股票一样交易，直接在交易软件输入代码买卖即可，按股票交易费率收费，无印花税）

近期热门转债：

金钟转债、大叶转债、华锋转债、胜蓝转债、聚隆转债、文灿转债、凯中转债、明电转02、福蓉转债、声迅转债、诺泰转债。

个人自选观察转债：

诺泰转债、超达转债、金钟转债。（跟踪观察，不是无脑买入，买卖点决定成败）

转债申购、上市、强赎、到期信息：

聚24转债7月22日申购，正股聚合顺。

横河转债到期退市，最后交易日7月23日。

凯中转债到期退市，最后交易日7月25日。

苏农转债到期退市，最后交易日7月29日。

岭南转债到期退市，最后交易日8月9日。

强赎倒计时（近期可能触发强赎）：

(提示：13/15的意思是，满足强赎条件需15个交易日，目前已达标13个交易日）

转债发行进度提示：董事会预案 → 股东大会批准 → 证监会/交易所受理 → 发审委/上市委通过 → 证监会核准/同意注册 → 发行公告。

已通过证监会批准发行及配债所需股数：

伟隆股份（814）、豫光金铅（1536）、奥锐特（501）、万凯新材（191）、天润乳业（324）、汇成股份（727）、聚合顺（934）、豪能股份（1058）、华康医疗（141）、远信工业（286）、嘉益股份（262）、松原股份（553）、集智股份（319）、高新发展（510）。（下一个发行申购的转债，将从名单中产生；名单后面的数字是足额配1手转债，所需的股票数量）

已经发审委审核通过：

重庆水务、恒辉安防、航宇科技、保隆科技、复旦微电、领益智造、洛凯股份、国检集团、和邦生物 。（下一步是报证监会审批）。

股票含权率20%以上（随股价动态变化）：华康医疗、万凯新材、天润乳业。

拟发行规模4亿元以下：集智股份（2.55亿）、嘉益股份（3.98亿）、远信工业（2.87亿）、聚合顺（3.38亿）。

下修转股价投票日期：神通转债（7.18）、苏利转债（7.18）、利民转债（7.18）、星帅转2（7.18）、鹿山转债（7.22）、家悦转债（7.22）、强力转债（7.23）、利德转债（7.29）、科达转债（7.29）、能辉转债（7.29）。

转债实用信息查询（点击阅读）：

500只转债概念分类（动态更新）

不强赎转债名单（动态更新）

次新转债流通规模及解禁日（动态更新）

特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。文中提及的证券，本人可能有持仓，随时有卖出计划，切勿盲目抄作业。

作者：钱六六

自媒体：钱股长笔记