龙头家纺企业具备长期增长逻辑，确定性较强。

$水星家纺(SH603365)$  驱动 2023 年纺服板块取得亮丽市场表现的四大因素中，低估值、高分红、低持仓三大特征仍在延续，仅基本面这一因素可能存在变化，因此基本面如何变化将成为影响 2024 年纺服板块投资逻辑的一个关键因素。基本面预测：2024 年国内经济预计延续弱复苏趋势，2024 年地产投资与净出口仍是拖累，而基建与消费能够提供一定的支撑和对冲，因此经济超预期走强的概率较小。

家纺行业持续复苏，头部品牌优龙头家纺企业具备长期增长逻辑，确定性较强。化产品结构，线上渠道在传统和新兴电商平台渠道均具备明显优势，线下渠道策略性拓店填补空白区域，且家纺行业两极分化趋势明显，行业集中度有望进一步提升，未来家纺头部品牌有望继续保持高质量稳健增长，未来增速有望继续超越行业。在行业扩容和行业集中度持续提升背景下，龙头家纺企业具备长期增长逻辑，确定性较强。