上周行情回顾：
7月8日，央行发布公告称“将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作”，债市再承压，当日10年期国债上行至2.29%。
后续6月通胀数据、信贷数据、以及进口等数据相继出炉，数据表现仍相对弱势，叠加资金面较为宽松，带动收益率多数下行。截止7月12日，10年国债收益率下行至2.26%，30年国债再次跌破关键点位2.5%。
7月12日，中债国债到期收益率1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、30年期较7月5日分别变动1BP、-2.55BP、-0.18BP、0.21BP、-0.64BP、-1.5BP、-2.09BP。
中债国债到期收益率
债市重要事件关注：银行“二永债”下半年供给有望放量
根据华福证券数据显示，今年上半年，二永债发行规模为7855.5亿元，相较前几年同期发行明显提速。考虑到银行资本补充压力，展望下半年，二永债供给有望进一步放量。
1）什么是“二永债”？
“二永债”，顾名思义就是二级资本债和永续债的统称。
2）银行为何发行“二永债”？
逆周期调节时期，银行通常需要通过信贷支持实体经济从而会加速自身资本消耗。商业银行补充资本主要通过内外两类渠道：内源性渠道以利润留存为主；外源性渠道主要通过发行资本补充工具。简单理解，“二永债”是银行用于补充资本的一种工具，以此来提高银行的资本充足率，增强风险防御能力。
3）“二永债”为何受欢迎？
二级资本债是商业银行补充二级资本的常规工具，在金融市场上属于资质良好的投资标的，具有发行程序相对简便、发行门槛较低等优点。而永续债由于没有固定期限收益相对比较高一些，银行基本面通常比较稳健，信用风险相对低。“二永债”因其优势成为在资产荒的背景下，众多投资机构选择配置的优质标的之一。
一周债市观点：
2016年以来历次大的债市调整，都需要看到资金面出现显著的收紧。在此基础上，我们判断债市的扰动可能更多来自机构行为和基本面的大幅逆转。机构行为对债市行情将产生结构性影响，基本面的大幅逆转是我们需要警惕的，例如中国的房地产业修复带动经济动能大幅提升，或者通胀大幅上行，也是债市大幅调整的潜在触发因素。
回顾今年上半年的债市走势，可分为三个阶段：
第一阶段：年初至4月下旬，是利率下行较快阶段；
第二阶段：4月下旬至5月底，是利率震荡阶段；
第三阶段：5月底到6月，是情绪修复阶段。
6月份债市收益率是有所下行的，十年国债利率较5月底（2.29%）下行8bp到2.21%，1年国债利率下行10个bp到1.54%。进入7月之后，由于央行新工具的发布对各期限收益率带来扰动，在市场和政策的博弈中震荡。
在债市持续震荡的行情下，手里持有的债基收益波动了，我该怎么办？
回顾债券基金的历史走势，不管是短期纯债型基金指数还是中长期纯债型基金指数呈现出的下跌的阶段不多且每次下跌调整的幅度也相对较小，拉长时间看，是不改曲线整体上行的趋势的（可参考新华鑫日享成立以来的净值曲线图）。每个人对于资金的期限需求、风险的容忍度都有所不同，该如何操作可以根据您投入的资金期限长短来判断，如果投资人手里持有的债基期限可以放至1年以上，不妨继续持有，静待债基的票息以及利率波动可能带来的资本利得。
大方向上看，对债市有利，但中间有政策或者基本面修复对债市带来的影响和波动，加上近期央行多次提示长债风险，建议大家可以多关注中短债型的基金。
数据来源：中国债券信息网
新华债基：
$新华鑫日享中短债A(OTCFUND|004981)$，闲钱理财好选择：基金经理以绝对收益为目标，力争为投资者带来良好的持有体验！
$新华中债1-5年农发行A(OTCFUND|011973)$，被动跟踪指数：主要投资于标的指数成份券及备选成份券，追求跟踪偏离度以及跟踪误差的最小化。
新华纯债添利（A519152/B009104/C519153）：根据季报披露，本基金将继续寻找增配性价比高信用债，投向以高资质高评级产业债和城投债为主，阶段性辅助偏利率交易策略，以提供稳定回报为主要目标。
$新华鼎利债券A(OTCFUND|004647)$：采用中性配置策略，在仓位和久期上进行了适度提升，以为投资者提供稳定回报为目标。
本文作者可以追加内容哦 !
